北斗星通未来1年大变局
当市场目光还停留在北斗星通（002151.SZ）2025年那份年度预亏的财报上时，一场深刻的业务重构早已在冰山之下暗流涌动。
2024年，这家老牌北斗导航企业交出了近年来最复杂的一份成绩单：营业收入14.98亿元，同比下滑63.30%，这主要是由于剥离汽车电子业务导致的口径变化；归属于上市公司股东的净利润为 -3.5亿元，同比由盈转亏。然而，剔除非经常性因素与剥离业务的影响，公司的核心主营业务实际上展现出了极强的韧性，甚至在机器人、消费电子等市场热点领域埋下了重磅伏笔。
以下基于2024年年度报告及2025年相关市场公开信息，深度拆解北斗星通各项核心业务的真实增长内核。
一、 总体业绩透视：表观看似“深蹲”，实则“轻装上阵”
在分析具体业务之前，必须厘清2024年财务数据的特殊性。营收的大幅下滑并非核心业务溃败，而是由于公司在2023年出售了北斗智联科技有限公司的股权，汽车电子业务出表所致。若剔除该影响，公司实际保有业务的经营情况远优于报表数据。
值得注意的是，公司在极端行业环境下的研发投入不降反升。2024年研发投入达3.9亿元，占营业收入比例飙升至26.15%，这一比例在A股科技公司中位居前列，主要用于高精度定位芯片、云服务及下一代功能安全芯片的攻坚。
二、 核心业务拆解：芯片、导航、陶瓷的三重奏
根据2024年年度报告，公司主营业务主要分为三大板块，增长结构呈现显著的 “消费复苏、特种承压、出海提速” 特点。
1. 芯片及数据服务：消费类芯片翻倍，机器人概念落地
该板块2024年实现收入 6.63亿元，同比下降8.23%。下滑主要受特种芯片业务影响（因行业形势影响同比下降58%），但这掩盖了其在民用高科技市场上的光芒。
· 消费类芯片（市场热点：机器人/可穿戴）： 这是全年最大的亮点。消费类芯片在可穿戴设备、两轮车、物联网三大方向实现规模出货，收入首次突破亿元大关，同比激增113% 。
· 机器人赛道布局： 针对市场高度关注的机器人概念，公司在互动平台明确披露：子公司和芯星通是英伟达Jetson生态系统合作伙伴，为智能机器人应用赋能。此外，公司产品已在机器人领域实现大规模应用，例如 “割草机器人已经大批量出货” 。
· 云服务（数据服务）： 云服务成功导入农机、测绘及商用智驾行业客户，累计终端用户达 7万，标志着公司“云芯一体化”战略在B端市场取得实质性突破。
2. 导航产品：天线出海，代理线“腾笼换鸟”
导航产品板块2024年实现收入 6.9亿元，同比逆势增长 8.37% 。增长驱动力主要来源于两端：
· 天线业务（车载/海外）： 大客户策略成效显著，在测量测绘行业及海外市场收入同比增长尤为显著。在乘用车市场，不仅完成了车载产线建设，更获得了多个车企平台定点，这意味着未来2-3年的车载天线收入已锁定基本盘。
· 国际代理业务转型： 面对部分国外代理资源终止合作的挑战，公司利用渠道优势迅速引入国产替代产品线。其中，Livox（览沃科技）产品线在测绘、机器人等领域广泛应用，带来收入大幅增长，展现了极强的供应链调仓能力。
3. 陶瓷元器件：稳健增长，卡位通信前沿
该板块实现收入 1.45亿元，同比增长 12.84% 。增长得益于持续的研发投入和新市场开拓，产品在移动通信、消费类电子、汽车电子、光通信、卫星通讯等高频应用领域渗透率提升，成为公司稳定的利润贡献来源。
三、 2025年经营指标延续：增长全面提速，新兴赛道爆发
进入2025年，北斗星通的战略转型成果开始从财务数据中显性化。根据一季度报告、半年度报告及年度业绩预告，各项核心业务增长指标全面提速，机器人、智能驾驶等新兴领域的需求成为主要驱动力。
（一）2025年总体业绩概览：亏损收窄，经营质量改善
从全年预期看，公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为 -2.9亿至-2.3亿元，较上年同期减亏 17.08%至34.24%；扣非后净利润为-3.5亿至-2.9亿元，同比减亏 15.99%至30.39%。尽管连续两年亏损，但亏损幅度显著收窄，经营现金流大幅改善。
从季度数据看，增长势头逐季强化：
· 第一季度： 实现营业收入 3.18亿元，同比增长 13.63%；归母净利润 -2962.23万元，亏损同比收窄 35.96%；经营活动现金流量净额由负转正，达 1.08亿元，同比大幅增长 203.55%。
· 上半年： 实现营业收入 8.92亿元，同比增长 29.67%；归母净利润 141.80万元，成功实现 扭亏为盈（上年同期亏损4396.56万元）。收入增长主要由芯片模组和天线业务驱动。
（二）芯片及数据服务：收入占比首超50%，消费类芯片增长210%
2025年上半年，芯片及数据服务业务实现收入 4.71亿元，同比增长 71.80%，占总收入的 52.75%，首次成为公司半年度收入占比过半的核心支柱。
从细分产品看：
· 高精度芯片： 收入同比增长 28%，主要受益于智能驾驶、测量测绘等领域的稳定需求。
· 标准精度芯片： 收入同比增长 118%，在物联网、两轮车等泛消费类场景中渗透率快速提升。
· 消费类芯片（机器人核心受益板块）： 收入同比增长 210%，在智能割草机、智能穿戴等领域实现爆发式增长。
该业务的增长逻辑清晰：割草机、智能驾驶、消费类电子等新兴领域需求快速扩张，带动芯片模组出货量显著增加。
（三）导航产品：天线业务增长54%，代理线受益于人形机器人
2025年上半年，导航产品实现收入 3.36亿元，同比下降 3.22%（主要因业务结构优化调整），但核心亮点频现：
· 天线业务： 受益于智能割草机、智能驾驶领域出货量增加，以及战略并购深圳天丽带来的车载天线业务快速落地，上半年天线收入同比增长 54%。
· 代理业务： 受益于人形机器人爆发式增长，代理产品中的激光雷达（Livox产品线）出货量大幅增加，收入同比增长 27%。
（四）陶瓷元器件：消费电子与汽车电子双轮驱动
2025年上半年，陶瓷元器件业务实现收入 0.85亿元，同比增长 28.02%。增长动力来自持续的研发投入和新市场开拓，产品在消费类电子、汽车电子等市场领域的应用进一步扩大。
（五）战略并购与研发投入：夯实长期竞争力
· 战略并购深圳天丽： 2025年上半年，公司完成对深圳市天丽汽车电子科技有限公司51%股权的收购，快速补齐车载天线短板，实现“天线上车”战略落地。
· 高强度研发投入： 2025年全年研发投入预计约为 4.3亿元，主要用于云芯一体化技术攻关。截至2025年三季度，公司经营活动现金流净额达 3.18亿元，较去年同期大额转正，为高强度研发提供了现金流支撑。
四、 紧跟热点：2025年战略纵深与未来预期
如果说2024年是北斗星通的“新旧动能转换之年”，那么2025年则是其在高科技赛道的“全面发力之年”。
1. 机器人：从“概念”走向“业绩”
市场对北斗星通的机器人标签认知，不应仅停留在“英伟达合作伙伴”这一概念上。随着割草机器人的大批量出货，以及高精度定位模组在各类服务机器人中的刚需属性增强，机器人业务已成为消费类芯片高增长的真实驱动力之一。2025年上半年消费类芯片210%的增速，以及代理激光雷达业务27%的增长，均印证了这一趋势。
2. 芯片高端化：对标国际大厂
公司在2024年完成了单北斗全频点射频基带及高精度算法一体化BDS SoC芯片（UCD9810） 认证，并推出全球首款低功耗高精度校正服务TruePoint丨LITE。根据规划，2025年将完成低成本、高精度定位芯片的产品验证，2026年实现量产；同时加快下一代车载功能安全芯片的开发，2025年完成产品定义。
3. 全球化：海外收入剑指50%
2024年导航产品海外收入占比已有显著提升。公司提出中长期战略目标，计划在未来5-8年内实现海外收入占比提升至50% 。2025年的具体动作包括：云服务完成欧洲NRTK部署并具备商业化落地条件，PPP-RTK实现中国区商用发布。
结语
北斗星通的2024-2025年，是一个典型的“战略潜伏期”向“增长兑现期”过渡的周期。虽然报表利润受历史包袱和特种行业周期性影响仍处于亏损状态，但其消费类芯片210%的爆发式增长、与英伟达在机器人生态的绑定、天线业务54%的快速增长、以及人形机器人带来的代理业务增量，都表明这家公司正在从一个传统的导航设备商，蜕变为横跨“芯片+云服务+机器人零部件” 的核心基础器件供应商。
对于投资者而言，比起关注那2.3亿的年度亏损，更应紧盯其消费类芯片能否在2026年继续保持高速增长，以及英伟达合作光环下，机器人订单的实际落地规模。
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数据说明：本文数据均引用于深圳证券交易所官网披露的北斗星通（002151.SZ）2024年年度报告、2025年第一季度报告、2025年半年度报告、2025年度业绩预告，以及据此发布的权威财经媒体报道。
仅供大家参考。入市有风险，风险自担。