北水不争先，但滔滔不绝，涌入港股市场。
小米今晚发财报，作为恒生科技权重最大的四大金刚（腾讯、阿里、小米、网易）之一，小米也可能是话题度最高的但同时业务最“硬”的“互联网”公司。
看看他的财报前瞻：
1. 智能手机/IoT/互联网
手机市场总体来看应该是没有增长的（但这不是中国一个市场的问题，全球智能手机都承压，根据 Canalys的数据，2Q25 全球智能手机出货量同比持平）。
IDC 数据，2Q25 中国智能手机总出货量约为 6900 万台，同比下降 4%。但小米智能手机中国区出货量约 1040 万台，同比增长 3.4%，市场份额从 14%增长一个啪，到15%（估算值）。
总之在出货量或许微涨的情况下，价格压力还是蛮大的，高端机型的价格压力已传导到中低端。预测 2Q25 小米手机收入大概持平，但是成本端受到存储涨价影响，大概率毛利率下滑。
IoT业务，有一个618加持，另外小米大家电应该卖得不错，收入增长幅度估计还不错，同比30%+，可能到40%。白电攻势。毛利率差不多20%-24%水平，估计不会太高，毕竟空调市场竞争激烈，不容易。硬件业务，也就这样了，而互联网业务，预期同比增长 15%，毛利率75%左右。
2. 电动车小米酥御妻
电车单价接近 24万（SU7 Ultra提升平均单价），出货量8万。相比四月和五月，六月的交付节奏放缓，明显是筹备 YU7车型三季度上市（根据小米披露，七月交付量已回升至3 万+）。二期工厂产能爬坡，预期2025 全年总销量44万，规模效应下毛利率应该你能提升；电动车，毛利率给个25%，长期是否能维持其爆款热度以及提升汽车业务盈利能力，是小米股价进一步的关键。一点看法，不一定对。
大概如此。小米也是$港股互联网ETF(SH513770)$ 的第一大权重股。大家怎么看晚上的财报？