回复@陈达美股投资: 我真的非常不理解，$微软(MSFT)$ 的cost of capital （资金成本，在这里主要指借贷成本）远低于$甲骨文(ORCL)$ ，微软的return on capital 资本回报率又远高于甲骨文，甲骨文要大举借债来finance他的capex，现金流、资本结构、solvency 都远差于微软，成长性整体也是微软更好，但，甲骨文的估值倍数却远高于微软。这尼玛也太奇怪了！我只能说美股AI也是炒无可炒，部分个股开始出现严重估值扭曲和倒挂。//@陈达美股投资:回复@只做简单题666:其实把这件事想成以物易物、以产品换产品、以服务换服务的交易，逻辑不就通顺了嘛。货币只是交易媒介，实际是产品发生了转移。