投资网易有道，寻找新AppLovin

网易有道在12/16开了股东大会，吾乃长期投资者，是个道友，聊聊投资逻辑。

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一、Investment thesis：小而美AI原生的货币化，AI之于广告堪比可乐之于糖尿

有道作为一个人工智能的投资标的，符合小而美选股法：在中小市值公司里，业绩好、赛道精、有想象力与催化剂的低调选手。

我现在是宁买景气赛道里的小而美丽，不买挣扎逆境里的大而“便宜”；比如我现在基本不碰地产、白酒这种逆风之王，咸鱼翻身还是条咸鱼，不会变成热带鱼。

夯爆了的是谁，拉完了的又是谁，你要拎得清。只要是砖头，在哪里都不会发光。

有道，我的建仓时间是23年2月初，买入逻辑就是GPT横空炸裂带来的大业。不过我当时对大模型C端或许过于操之过急。之后有冲高也有回落，目前浮盈30%+。但仅仅10亿规模的市值，仍然很小很玲珑，我并不满意。此时此刻，投资有道的主要逻辑是AI应用，是有道核心定位AI原生公司，从教育赛道切到TAM 大了N个