我在白酒躲牛市
在投资的江湖中，有人乘风破浪，在牛市的浪潮里赚得盆满钵满，比如今天A股最耀眼的星就是涨停了的$寒武纪-U(SH688256)$ ，涨幅高达20%，收盘价历史最高，这意味着它自2020上市以来直到今天的5年时间，所有买了此股的人都是赚钱的，可是我一看它的历年业绩，发现全是亏损……
和买了寒武纪的人形成鲜明对比的是我在白酒股的世界里，经历着一场别样的“躲牛市”之旅，其中的煎熬、痛苦与坚守，犹如一部跌宕起伏的大戏。
回首近五年的市场，沪深300指数犹如一艘在波涛汹涌大海中航行的巨轮，走势起起落落。从2020年到2024年，其年度涨跌幅数据如同心电图一般：2020上涨27.21%，仿佛是一段激昂向上的乐章开篇；2021年却急转直下，下跌5.20%，给投资者们泼了一盆冷水；2022年更是大幅下跌21.63%，市场寒意阵阵；2023年依旧低迷，跌幅达11.38%；直到2024年才稍有起色，上涨14.68%。若计算几何平均年化收益率（未考虑分红），这五年约为-0.74%。
在这样的大环境下，我的白酒五大巨头，也开启了它们各自曲折的走势。比如：$五粮液(SZ000858)$ 液，这颗白酒行业曾经的璀璨明星，自2021年便踏上了漫长的下跌之路。从2021年的高点（约337元/股）一路滑落至最近的约123元/ 股，累计跌幅高达约64%。在这四年间，2021年年度涨跌 -24%，2022年-19%，2023年-22%，2024年虽有+3% 的涨幅，但在2025年截至目前又跌了-8%。看着五粮液的股价持续下行，我的内心充满了煎熬。每一次打开交易软件，看到那绿色的数字，心就像被一只无形的手紧紧揪住。我无数次问自己，是不是该放弃了？是不是市场已经不再青睐白酒股了？
这背后，是行业周期、经营策略、估值泡沫破灭及资金面恶化等四重压力的叠加。政务消费清零、商务宴请降级、年轻人对白酒消费的背离，使得市场需求大幅坍塌；看着白酒的股价走势，痛苦的情绪在我心中蔓延，那种对未来的迷茫，让我不止一次地想，是不是应该及时止损，从这无尽的下跌中解脱出来。
我在痛苦与纠结中徘徊，想放弃的念头在脑海中不断闪现，毕竟谁也不想看着自己的投资化为泡影。在这漫长的下跌过程中，无数次在深夜，我辗转反侧，思考着自己的投资决策。市场上各种声音不绝于耳，有人说白酒行业已经日薄西山，未来没有希望了；有人说赶紧卖掉，去追那些热门的板块，才能挽回损失。每一个负面的消息，每一次股价的下跌，都像是在我脆弱的心灵上再添一道伤痕。想放弃的冲动越来越强烈，那种对不确定性的恐惧，对资金持续缩水的无奈，让我几乎要按下卖出的按钮。然而，在冷静下来之后，我不断提醒自己，价值投资的道路从来都不是一帆风顺的。
白酒行业，作为中国传统的优势行业，有着深厚的文化底蕴和坚实的消费基础。五粮液、$山西汾酒(SH600809)$ 、洋河股份，这些都是有着悠久历史和强大品牌力的企业。虽然当前面临着各种困境，但行业的需求并不会消失，消费升级的趋势也并未改变。从估值角度来看，经过这几年的下跌，它们的估值已逐渐回归合理区间，五粮液的市盈率已回落至 15 倍以下，汾酒也只有18倍，洋河也不到25倍。而且回顾历史，白酒行业也曾经历过多次调整，但最终都能走出困境，迎来新的增长。
我深知，如果此时放弃，就意味着之前所有的等待和坚持都将付诸东流。价值投资需要的是耐心和对企业长期价值的坚信。虽然当前的市场环境艰难，白酒股的走势也令人痛苦，但只要这些企业的核心竞争力还在，只要中国的酒文化还在传承，就有希望迎来转机。就像洋河股份，历史上也曾经历过三轮大幅调整，随后都能迎来大幅上涨。我坚信，只要我坚守下去，终有一天能迎来白酒股的春天，能在这场价值投资的长跑中获得应有的回报。于是，在这痛苦与煎熬中，我选择了坚守，在白酒的世界里继续等待牛市的真正到来，等待我所投资的企业再次绽放光芒。