$宏发股份(SH600885)$ 部分外资担忧材料成本不能传导，瑞银看45目标价，认为股价修正过度，因为公司具有强大的转嫁能力，继电器友商只有低个位数净利润，无法承受金属价格上涨；银价从24Q1到25Q3均价上涨60%，宏发已展示出强大的成本转嫁能力。