$法拉利(RACE)$ 从 1999 年到 2024 年，法拉利年销量从不足 4,000 辆增长到接近 14,000 辆，二十五年保持约 5% 的年均复合增长。这种长期、平滑的增长轨迹，说明法拉利并非绝对限产，而是在与全球高净值人群规模和高端消费能力扩张相匹配的前提下，持续、克制地提高产量。
与此同时，法拉利几乎每年都通过车型升级、配置优化和更高端版本，提高新车平均售价，并未以降价换取销量，体现出稳定而持续的品牌定价权。这表明其核心客户群的支付能力在长期增强。
在销量温和增长与价格持续上行的共同作用下，法拉利近十年来归属于母公司的净利润实现了高双位数的长期复合增长，接近 20%，明显快于销量增速。这并非传统制造业意义上的规模经济，而是通过运营杠杆、产品结构升级和固定成本摊薄，不断放大盈利能力。
因此，法拉利真正控制的不是产量本身，而是稀缺性的释放节奏。它吃到的不是短期周期红利，而是全球高端财富