$KEEP(03650)$ Keep现在在消费品的营收增收上面是清晰可见的。一方面抖音渠道销量迎来大幅提升，2026年一季度该平台月度收入同比增长超40%，成为消费品增收的重要推手；另一方面2025年下半年起装备品类表现亮眼，这是因为公司主动收缩低毛利业务，将资源聚焦装备核心品类，其收入占比提升至60%以上，叠加供应链优化和产品力提升，该品类率先实现同比超20%的增长，成为消费品增收的压舱石。
至于AI教练业务，我觉得在增长空间上来说肯定会比消费品的大，但确实没有消费品增长的确定性高。不过根据管理层口径，当前Keep在AI教练DAU已接近20万，待4月20日9.0版本发布后，APP将切换为内容+AI双驱动模式，这一数据有望迎来大幅提升。同时行业内token成本正大幅下降，Keep自研大模型落地后，AI使用成本还能再降超50%，摊到每个用户头上的成本持续降低，这部分成本空间既会成为公司的利润空间，也让Keep有机会进一步降低AI相关服务定价，吸引更多用户使用，形成业务增长的正向循环。
4月20日上线那天好好的试用一下