锦龙股份转型之算力布局(2/3)

接上篇：锦龙瞄准了算力转型，并做了两个转型动作；一是共建智算中心，二是收购深圳本贸。接下来从资金、时间、质地三个维度解析：

1）资金问题

这个问题一直是大家争论的重点，因为牵涉到锦龙转型能力的问题，重新看了后如下：

结论：锦龙股份虽通过出售资产缓解债务，但负债率仍处高位，资金分配更侧重战略转型而非彻底降杠杆。

锦龙股份在2025年7月1日完成东莞证券20%股权交割后，获得22.71亿元转让款。短期债务缓解与转型并重，而非大规模还债。解读中报显示：长期借款减少39.82%对应约6.81%总资产比重（按2024年末总资产约110亿元推算，偿还约7.5亿元）；短期借款减少19.36%对应约1.15%总资产比重（约1.27亿元）；剩余资金（约13.94亿元）可能用于收购及运营（如深圳本贸收购需支付对价，但交易价格未定）。

还债规模：综合推算，约8.77亿元（长期+短期借款减少额）直接用于偿债，占转让款的3