航亚科技拟发行6亿可转债扩建航空医疗产能

航亚科技拟发行不超过6亿元可转债，主要用于马来西亚航空叶片与医疗骨科植入锻件智能制造基地、航空发动机转动件和结构件产能扩建及补充流动资金。其中4.35亿元将投向马来西亚项目，建成后年新增150万片压气机叶片和100万件医疗锻件产能，目前已投入296.54万元。公司近期加速海外布局，在新加坡和马来西亚设立子公司，但国际业务收入占比从57.04%降至44.76%。另外产能扩建项目将新增年产8000件机匣能力。2025年前三季度公司净利润同比下降16.04%，毛利率下滑至38.32%，主要受原材料价格波动和产品良率爬坡影响。截至2月12日收盘，公司股价报41.31元/股，总市值107.2亿元。

热点追踪

航亚科技近期公告拟发行可转换公司债券募集不超过6亿元资金，主要用于马来西亚智能制造基地项目和国内航空发动机零件产能扩建。这一举动反映出公司在航空和医疗领域的战略布局。值得注意的是，公司2025年前三季度的业绩呈现一定压力：净利润同比下降16.04%，国际业务收入占比下滑12.28个百分点，毛利率也下滑3.59个百分点。这些数据表明公司正面临一定的市场竞争和成本压力。此次募资项目有望提升公司在航空发动机关键零部件和高端医疗植入件的制造能力，同时通过在马来西亚布局生产基地，或将帮助公司开拓国际市场，改善业务结构。不过，考虑到目前业绩承压状况，投资者需关注公司后续产能消化能力和盈利水平能否回升。

热点解读

航亚科技近期拟发行可转换债券募资6亿元，主要用于马来西亚智能制造基地和航空发动机产能扩建项目。该举措彰显其国际化布局的战略意图，尤其马来西亚项目建成后将新增年产能压气机叶片150万片、医疗骨科植入类锻件100万件，有助于覆盖东南亚及欧美市场。公司已与赛峰、罗罗等国际航发巨头建立合作，但2025年境外收入占比下滑至44.76%，反映短期业务结构调整，长期仍坚持境内外均衡发展战略。

航空发动机业务是公司核心增长点，其机匣产能扩建项目预计年产8000件，将缓解现有产能瓶颈。华创证券测算中国商用航发未来20年市场规模超2.6万亿元，为公司提供长期发展空间。尽管2025年前三季净利润同比下降16%，毛利率下滑3.59个百分点，但公司归因于产品良率爬坡期及原材料价格波动，同时强调国产大飞机推进将带来增量机遇。

此次募投项目与商业航天、国产大飞机产业链景气度形成协同。研报指出，中国商业航天已进入成长爆发期，政策支持叠加资本化加速（如蓝箭航天科创板IPO），而国产大飞机C919交付量提速、CJ-1000A航发适航取证临近，均将拉动上游零部件需求。

投资逻辑

航亚科技此次拟发行不超过6亿元可转债，将显著提升公司在航空和医疗领域的核心竞争力，其中4.35亿元投向马来西亚航空叶片与医疗骨科植入锻件智能制造基地，该项目建成后将新增150万片压气机叶片和100万件医疗锻件的年产能，大幅增强公司在国际市场的供应能力。公司加速海外布局，在新加坡和马来西亚设立子公司，将进一步深化与国际客户的战略合作，融入全球航空与医疗产业链。国内产能扩建项目将新增年产8000件机匣能力，有力支撑国产大飞机C919和CJ-1000A航发的配套需求。作为航空发动机产业链核心标的，公司有望充分受益于商业航天产业的爆发式增长和国产大飞机交付量的持续提升。随着CJ-1000A适航取证进入冲刺阶段，公司涡轮叶片等核心产品需求将迎来快速增长。马来西亚项目的推进将优化公司国际业务结构，提升盈利水平，在政策支持与行业景气度持续向上的背景下，公司在航空发动机关键零部件领域的龙头地位将不断巩固，长期成长空间广阔。

军工ETF华宝(512810)布局国防军工，计算机，机械设备等热门赛道,前十大成分股分别为中国船舶，光启技术，航天电子，航发动力，中国卫星，中航沈飞，中航光电，睿创微纳，菲利华，中航西飞,合计权重为35.14%。

通用航空ETF华宝(159231)布局国防军工，计算机，汽车等热门赛道,前十大成分股分别为万丰奥威，洪都航空，中直股份，航天彩虹，天银机电，航天电子，华力创通，中国卫星，中无人机，中科星图,合计权重为34.30%。

信创ETF基金(562030)布局计算机，电子等热门赛道,前十大成分股分别为深信服，佰维存储，海光信息，江波龙，三六零，恒生电子，金山办公，浪潮信息，广联达，中科曙光,合计权重为48.42%。

$军工ETF华宝(SH512810)$ $通用航空ETF华宝(SZ159231)$ $信创ETF基金(SH562030)$