钛合金行业深度分析：天工国际专题

国内钛合金生产企业超千家，核心份额集中于头部。主要玩家有宝钛（全产业链完整）、西部超导（棒线材，聚焦军工）、西部材料（板带材料）、咸阳天成（熔炼至棒线材完整生产线）、天工国际及转型企业攀钢，宝鸡民营企业以配套为主，规模逐步提升。

钛材以板材/卷带（50%）、棒线材（30%）为主，钛合金占钛材总量45%-50%。下游第一大领域为化工设备（超50%），军工近20%。消费电子领域，苹果钛铝复合边框由天工国际（50%份额，有钛铝复合生产线）、宝钛、咸阳天成供货，今年需求受苹果新机及折叠屏驱动，行业对其需求持审慎态度。

天工国际分拆天工股份（专注钛合金），主营特钢、高温合金及钛合金，核心优势是拥有稀缺钛铝复合生产线，同时布局航天军工（小件）、3D打印（与鲍迪克合作）、高硼钢（与中科院合作），各业务均有机遇与不确定性。

未来2-3年钛合金行业整体乐观，十年年均增速20%，核心增长驱动力为人形机器人、新能源、低空经济。人形机器人领域，宝钛成本控制优于天工国际，已对接企业联合研制，合作模式类似苹果链。

免责声明：以上内容根据专家访谈结果整理，不构成任何投资建议，仅供参考。