炬光科技研究
一、核心技术平台
二、炬光科技的核心产品与业务（按技术/产品线分类）
1. 高功率半导体激光元器件
激光巴条（Laser Bars）
准连续（QCW）/连续（CW）激光模块
预制金锡陶瓷热沉（用于高可靠性封装）
2. 激光光学元器件（调控光子）
快慢轴准直透镜（FAC/SAC）
光束匀化器（Beam Shaper / Homogenizer）
线光斑模组（Line Generator）
衍射光学元件（DOE）
微透镜阵列（MLA）
高密度V型槽光纤对准阵列（V-Groove Array）
NXN大尺寸透镜阵列（用于OCS）
3. CPO / OCS 专用光学解决方案（独立产品线）
CPO用晶圆级微透镜阵列（WLO MLA）
1152通道V型槽耦合基板
集成胶槽与对准标记的复合光学芯片
OCS光交换用大阵列透镜（谷歌认证）
4. 泛半导体制程光学系统
DRAM晶圆激光退火光学模组
逻辑芯片退火光源系统（支持3nm/2nm）
Micro-LED激光剥离（LLO）光源系统
5. 消费电子光学模组
AR/VR光波导耦入/耦出微棱镜组件
结构光/ToF发射光学模组（用于3D人脸识别）
衍射光波导元件（送样阶段）
6. 汽车应用光学产品
车载激光雷达线光斑发射模组
AR-HUD匀化光源与微结构镜片
驾驶员监控系统（DMS）照明组件
7. 医疗健康光学产品
医美激光脱毛/嫩肤模组（808nm/1064nm）
内窥镜高均匀性照明匀化器（Heptagon品牌）
牙科/眼科手术激光光源组件
注：以上产品依托两大技术平台——
产生光子（激光源）
调控光子（微纳光学设计与制造，含SMO晶圆级工艺）
三、产品与下游应用对应关系表
四、炬光科技在行业中的定位和竞争格局
1、AI算力基础设施（CPO / OCS）
产业链位置：
→ 上游核心元器件层（位于光芯片与光引擎之间）
→ 不参与封装或整机，但提供不可绕过的耦合光学元件
价值量：单台英伟达115.2T CPO交换机需 1152通道 MLA + V型槽；MLA：～ 1/通道×1152=∗∗1/通道×1152=∗∗ 1,152**V型槽：～ 1–1.5/通道×1152=∗∗1–1.5/通道×1152=∗∗ 1,152–1,728**合计： $ 2,300–2,900/台（约¥1.6–2万元）
毛利率：50%+（东莞基地自产，材料成本占比低）
竞争格局：全球仅 炬光、Lumentum（收购NeoPhotonics）、II-VI（Coherent） 具备晶圆级MLA量产能力；奇景光电曾尝试，但因良率不足退出；台积电扶持本地厂商未果，仍依赖炬光等海外供应商。
炬光地位：
✅ 英伟达GB200 CPO交换机主力供应商，部分型号可能独供；
✅ 谷歌OCS透镜已认证，进入供应链。
2、泛半导体制程（晶圆制造）
产业链位置：
→ 半导体设备上游子系统供应商（类似“设备中的光学引擎”）
→ 客户为晶圆厂（如长鑫）或设备集成商
价值量：DRAM退火模组：¥500万–1,000万/套逻辑芯片退火系统：¥1,500万–2,000万/套单条产线需多套，总价值可达数千万
毛利率：60%+（技术密集，定制化强）
竞争格局：高端市场被 II-VI（Coherent）、Trumpf 垄断；国内尚无成熟对手，炬光是唯一能交付DRAM退火模组的本土企业；技术难点：均匀性<±1%、稳定性>99.9%。
炬光地位：
✅ 2025年完成首套DRAM退火模组交付（长鑫）；
✅ 已启动3nm逻辑芯片退火项目，国产替代核心标的。
3、工业激光（传统基本盘）
产业链位置：
→ 光纤/固体激光器上游光学元件供应商
价值量：FAC透镜：¥100–300/件SAC透镜：¥200–500/件单台万瓦级激光器需数十至上百只，BOM占比～5%
毛利率：45–50%（规模化生产，成本优化）
竞争格局：德国Suess MicroOptics（原Heptagon）、日本Oclaro 曾主导；炬光通过自研+收购LIMO实现国产替代；国内对手：福晶科技（主攻晶体，非透镜）、波长光电（低端FAC）。
炬光地位：
✅ 国内市占率超50%，锐科、创鑫核心供应商；
✅ 全球份额约15%，仅次于II-VI。
4、消费电子（AR/VR / 3D传感）
产业链位置：
→ AR光波导/结构光模组二级供应商（通常通过Tier1间接供货）
价值量：AR眼镜单套微光学模组：¥50–200手机ToF发射端：¥10–30
毛利率：（预计）50%+（若量产）
竞争格局：Luminit（美）：衍射光学龙头，Meta供应商；NILT（挪威）：纳米压印光波导领导者；Holoor（以色列）：DOE方案；国内：苏大维格、水晶光电 主攻光波导基板，非光学元件。
炬光地位：
⚠️ 2025–2026年处于送样阶段，与全球Top 3 AR厂商合作；
⚠️ 尚未进入苹果/Meta量产链，存在不确定性。
5、汽车应用（激光雷达 / HUD）
产业链位置：
→ 激光雷达发射端模组供应商
价值量：线光斑发射模组：¥800–1,500/套AR-HUD匀化光源：¥300–600/套
毛利率：35–40%（车规认证成本高，良率爬坡中）
竞争格局：Lumentum、ams-OSRAM 主导VCSEL+光学方案；法雷奥 自研+外包并行；国内：纵慧芯光、一径科技 自研发射端。
炬光地位：
✅ 曾独供法雷奥第一代Flash激光雷达（已停产）；
✅ 第二代线光斑方案正与蔚来、小鹏、华为验证；
⚠️ 尚未获得L3车型定点，盈利拐点待观察。
6、医疗健康（医美 / 内窥镜）
产业链位置：
→ 医美设备/内窥镜核心光源模组供应商
价值量：医美脱毛模组：¥500–1,000/套内窥镜照明匀化器：¥200–500/套
毛利率：65%+（高附加值，认证壁垒）
竞争格局：国际医美巨头（Cutera、Candela）多自研光源；光学元件外购比例低，市场分散；Heptagon（SMO旗下）在欧洲有渠道优势。
炬光地位：
✅ 利用Heptagon品牌切入欧洲医疗渠道；
⚠️ 收入规模小（<1亿元），非战略重心。
五、炬光科技的“护城河地图”
【免责声明】：纯个人学习与逻辑梳理，不构成投资建议。股市有风险，决策需自主，盈亏自负