$胜宏科技(SZ300476)$ $景旺电子(SH603228)$ $方正科技(SH600601)$

PCB专家调研信息显示 26年胜宏在英伟达的占比可能有所下降，此消息最早为1月5日晚的调研文件，1月6日市场反馈 景旺尾盘拉升，胜宏早上拉升（猜测反馈CES），市场反馈中性，随着方正、景旺、沪电开始陆续供货英伟达，胜宏在英伟达的高市占率下降是必然趋势，从英伟达的角度也是为了避免过度 依赖单一供应商，防止供应链危机，只要下游英伟达的市场需求是不断增长的，胜宏就能抵御占比下滑的风险，比如中际旭创在英伟达的占比也是下降的，但是这两年收入和利润是不断增长的，核心是下游市场需求扩容才可以，但是这种竞争加剧的隐忧是一个潜在风险，需要时刻保持关注，此外借鉴以往经验，胜宏目前的逻辑类似之前的龙磁科技和泡泡玛特，都是产能扩产反推业绩和市值，在这种逻辑下，最重要的关注点在于需求而不是产能进度，比如之前的龙磁扩产后，下游永磁铁氧体的软磁粉芯需求不在，导致业绩下滑也会影响股价表现。比如泡泡玛特扩产后，二手价格下降，反馈需求预期下滑。