回复@核心价值冲浪: 但是真實靠擴張的零售行業，剛開始的時候ROE會因為規模效應以及品牌效應而提升，然後會因為空白市場減少及管理成本而開始遞減。//@核心价值冲浪:回复@管我财:Roe这个指标是运营的结果没错，但巴菲特他说如果一定要看一个指标的话，就是roe。这个roe指标高低，一定程度上跟护城河的高低相关。roe能够持续多年都很高，一定有某些其他人和公司复制不了的独特因素，可以理解成护城河。当然未来都是不确定的，roe也是过去的运营结果指标，不考虑其他指标情况下，高roe相对低roe存在更大可预估性，高roe公司价值的变化相对概率上不会变化那么大。这相对风险就更小一些，投资追求安全，高roe的安全概率性更高。