回复@我已加仓_感觉良好: “寬稅基、優結構”，考慮到上次減少出口退稅，這次減少電訊行業的VAT優惠，我覺得思路上應該是先取消過去的一些優惠，實在不行，才會對其他暴利行業增加稅收。但是精粹方向應該是避免打擊戰略新興產業，所以並沒有對雲業務那些下手。
中國增值稅（VAT）標準稅率為13%，但部分服務業適用較低稅率（主要是6%或9%），這源於“營改增”後的稅制設計，旨在支持現代服務業發展。目前（2026年），主要低稅率適用範圍如下：
• 6%稅率：主要適用於現代服務業、金融服務、生活服務、無形資產銷售等，包括資訊傳輸、軟件和資訊技術服務（IT/軟件）、研發和技術服務、咨詢服務、文化創意、金融服務（貸款、保險、直投等）、教育培訓（部分）等。
• 9%稅率：交通運輸、郵政、基礎電信、建築、不動產租賃等（近期電信部分從6%調至9%）。
在這些低稅率行業中，利潤率普遍較高的行業包括：
• 金融業（VAT 6%）：
• 包括銀行貸款利息、保險、直投等服務。
• 利潤極高（大型銀行淨利潤率15%-30%），行業整體ROE（淨資產收益率）領先，2024-2025年數據顯示金融業增加值貢獻大、利潤穩定。
• 原因：資金槓桿高、進項抵扣少但銷項稅負輕。
• 軟件和資訊技術服務業（VAT 6%）：
• 包括軟件開發、雲計算、互聯網平台服務、大數據服務等。
• 利潤率高（頭部企業如騰訊、阿里部分業務淨利潤率20%以上），行業平均利潤率10%-20%。
• 受益於數字經濟紅利，高附加值、低成本結構。
• 研發技術服務與咨詢服務（VAT 6%）：
• 包括技術轉讓、鑑證咨詢、管理咨詢等。
• 部分頭部咨詢公司（如四大會計師事務所中國業務）利潤豐厚，行業利潤率15%以上。
• 人力資本密集，毛利率高。
• 文化創意與教育培訓（部分VAT 6%或優惠）：
• 文化傳媒、設計服務、民辦教育培訓。
• 頭部企業利潤率高（在線教育、娛樂內容平台可達20%），但波動較大。
這些行業VAT偏低的原因是政策原本鼓勵“現代服務業”發展，稅負設計較輕。但相對製造業（13%），它們稅負優勢明顯，且多為高利潤行業。
下次VAT稅率調整最有可能的行業預測
近期增值稅法（2026年實施）及相關公告趨勢顯示，財政部正通過稅目明晰和調整，逐步統一稅率、增加財政收入（增值稅是中國第一大稅種），同時避免影響國家戰略鼓勵行業（如新能源、高端製造、芯片、AI、數字經濟核心）。電信調整（增值服務→基礎服務，6%→9%）是典型案例：針對成熟、高收入但非“前沿創新”的業務上調稅率。
考慮財政壓力（地方債、經濟刺激需求）和“寬稅基、低稅負”原則，但實際操作中傾向對高利潤、非戰略必需服務加稅，下次調整（若有）最有可能的行業包括：
• 金融服務（從6%部分調高）：
• 最有可能。金融業利潤最高、稅負最輕（6%），且非“實體經濟”核心。可能區分“基礎金融”（如存款貸款）與“增值金融”（如衍生品、財富管理），類似電信邏輯，將部分調至9%或更高。
• 理由：財政收入需求大，金融貢獻增值稅比例低但利潤高，國際上金融VAT也較高。
• 互聯網平台與增值資訊服務（從6%部分調高）：
• 高可能性。類似電信流量服務，平台廣告、增值服務（如會員、遊戲內購）利潤極高，可能被歸為“基礎資訊傳輸”調至9%。
• 頭部互聯網企業利潤集中，調整空間大，但需避開AI/雲計算等鼓勵領域。
• 人力資源與勞務派遣服務（已有調整討論）：
• 近期增值稅法實施中，人力資源外包、勞務派遣稅率處理有變化（從差異化到統一），可能進一步上調至9%。
• 行業利潤率中等偏高，屬成熟服務業。
• 房地產中介與不動產相關服務（租賃已9%，中介可能跟進）：
• 中等可能性。房地產稅負已較重，但中介、代理服務仍部分享6%，若樓市穩定，可能微調。
不太可能加稅的：新能源（光伏等退稅調整但核心優惠保留）、醫藥製造核心（戰略物資）、高端軟件研發（國家鼓勵新質生產力）。
總體判斷：調整趨勢是漸進式、針對“成熟高利潤服務”而非“創新前沿”，目的是平衡財政而不打擊增長。實際取決於2026年經濟形勢，若財政壓力增大，金融和互聯網最先受影響。建議關注財政部後續公告。//@我已加仓_感觉良好:回复@管我财:石油煤炭不会也步它们后尘吧？