理工能科：深挖电网AI“富矿”，抢占智慧能源投资高地

国家电网指挥大厅里，实时跳动的数字揭示着一个事实：新型电力系统建设已经进入加速期。在这片蓝海中，一家深耕电力行业20余年的公司正悄然构建自己的AI版图。2025年，理工能科正式发布了其人工智能战略蓝图——“1+2”布局，即一座公司级算力调度平台、模型训练及管理中心和业务专家模型库。随着新型电力系统建设第一批试点工作的推进，这家以电力信息化和智能仪器为核心业务的公司正加速将AI技术融入电力系统全链条。

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01 国家战略红利

2025年，新型电力系统建设迎来政策密集期。国家能源局发布了《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》，明确聚焦构网型技术、智能微电网、算力与电力协同等七个前沿方向开展试点。生态环境部也出台了《国家生态环境监测网络数智化转型方案》，计划2027年完成重点区域智能化改造。理工能科的成长逻辑与这些政策高度契合。公司深耕能源、环保两大领域，其产品恰好覆盖了从电力工程建设到智能监测的全过程。国网要求220KV及以上电压等级油浸式变压器必须配置多组分油中溶解气体在线监测装置，这一政策直接推动了公司新一代油色谱在线监测系统的需求增长。

02 AI战略与落地应用

理工能科的AI战略可归纳为“聚焦轻量，深度赋能”。公司不追求超大算力的通用模型，而是专注于开发适用于电力行业的专家模型。公司董事会在调研中透露：“电力行业内现阶段AI应用的重点还是围绕在视频识别，包括巡检、工地管理等”。这正是当前最容易落地的场景。智能巡检与工地管理方面，理工能科的AI视频识别系统已在多个项目中应用，识别准确率超过90%。无人机反恐系统也从原来的50万伏以上变电站扩展到重要220千伏变电站。智能造价与设计领域，公司正研究如何利用AI辅助工程造价人员降低劳动强度，基于大数据实现自动化。公司的造价产品已覆盖电力工程全生命周期，结合AI等数字化技术进一步做深做细。多模态大模型应用方面，公司积极跟进国家电网、南方电网的人工智能技术和大语言模型进展，着力研究工程建设环节的大语言模型应用场景。

03 三大业务板块的AI协同

理工能科的核心业务构成了一条完整的“感知-分析-优化-执行”业务闭环，AI技术正在这条闭环的每个环节发挥作用。软件与信息化业务是公司智慧电网布局的大脑。2025年上半年，该板块实现营业收入18，932.41万元。公司的第五代产品技术平台已投入使用，具有跨平台、开放性和高扩展性特点。智能仪器业务是感知层的关键。2024年上半年，电力智能仪器业务实现同比增长322.4%的高速增长。公司自主研发的MGA8000新一代变压器色谱在线监测系统，解决了在线与离线数据比对误差大的行业痛点。运维与服务业务构成了公司AI应用的落地网络。公司坚持本地化服务，运维网络遍及全国地级市。2025年上半年，环保智能仪器及运维与服务实现营业收入12，315.00万元。

04 成长性与投资价值

理工能科的成长逻辑明确：在政策驱动下，通过AI技术赋能传统业务，实现从设备提供商到系统解决方案商的升级。随着新能源投资及储能等定额落地推开，公司在风电、核电、光伏、储能等方向的产品布局将为软件产品带来增量需求。特高压领域在线监测产品的附加值更高，有望进一步提升公司经济效益。海通国际预计，公司2024-2026年归母净利润分别为3.36、4.21、5.08亿元。考虑到公司2024年实施了股权激励计划，向核心管理人员和技术骨干授予股票期权，并设置了2025年净利润增长率不低于30%的考核目标，管理层推动业绩增长的意愿强烈。

05 潜在挑战与长期展望

新型电力系统建设面临技术路线多样化、投资回报周期长等挑战。电网投资波动可能影响公司短期业绩。环保行业发展速度若不及预期，也可能拖累公司整体增长。

公司正从传统电力造价软件企业向涵盖硬件感知、数据分析、智能决策的综合解决方案提供商转型。随着电力行业数字化转型深入推进，理工能科有望借助其先发优势和行业积累，在智慧电网建设中占据有利位置。

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在特高压变电站内，理工能科自主研发的新一代油色谱在线监测系统正在不间断运行，精确分析变压器油中溶解气体的微妙变化，而指挥中心的大屏幕上，AI算法实时处理着来自全国各地电网监测点的数据流。公司股价的长期表现不仅取决于财务数字的增长，更取决于其AI战略能否在日益复杂的电网系统中找到更多落地场景，将技术优势转化为可持续的竞争优势。