曹操出行 、香江电器、打不打？
一、概况分析
一、新股基本面速览
1. 曹操出行（02643.HK）
行业与定位：吉利控股旗下的网约车平台，国内市场份额第二（5.4%），主打“新能源汽车+自动驾驶”生态。
业务亮点：2024年营收147亿元，同比增长37.4%；毛利率从5.8%提升至8.1%，亏损收窄至12.46亿元。
核心风险：85%订单依赖高德、美团等聚合平台，佣金成本高；资产负债率277%，资不抵债；估值争议（对标滴滴溢价明显）。
未来想象空间：布局L4级Robotaxi，计划2026年推出定制车型，与吉利协同开发自动驾驶技术。
2. 香江电器（02619.HK）
行业与定位：传统ODM/OEM代工企业，北美市场贡献83%营收，电热水壶出口市占率32.3%，但自有品牌占比不足5%。
业务亮点：2024年营收15亿元，净利润1.4亿元，毛利率21.9%；东南亚工厂建设或缓解关税压力。
核心风险：客户集中度高（前五大客户占77.9%）；技术空心化（研发费率不足3%）；估值缺乏吸引力（PE 8-9倍）。
未来想象空间：泰国/印尼工厂投产可能降低成本，但增长瓶颈明显。
二、保荐人与基石投资者
曹操出行：联席保荐人为华泰、农银、广发，历史表现分化：华泰“破发率高”，广发绿鞋机制较稳；基石投资者阵容豪华（奔驰、国轩高科等），认购占比51.25%。
香江电器：保荐人国金证券（香港）经验不足，过往项目破发率40%；基石投资者为地方国资背景，认购占比40.46%，支撑力度有限。
三、中签率和拿货量估算：
自制模型，拍脑袋估算，不作为投资依据！
三、值得博弈的点和打新思路：
内部消息：明天周六福、椰子水、月子中心、化妆品、都要上市。
曹操出行、香江电器两只新股都比较冷，主要是新股密集上市，好东西太多，垃圾货自然就没人看得上。
这两个新股都属于小垃圾！
曹操出行是垃圾中的战斗机，同类型股票都跌到姥姥家去了，坟头草三丈高，说实话有点吓人。
香江电器还算有点看头，业绩尚可，货量少，具备上下限定价的空间，募资仅2.3亿港元，小妖怪。
那么这两个股怎么打？
1、如果你有富途证券：
可以秉承着狗屎淘金的思路，摸一摸，毕竟目前富途有打3次新股送100抵扣券的活动。反正中签率低，大概率也中不了。就当刷券好了~相当于打一次赚33.33HKD~~
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万一中了，恭喜你！获得一次赌博机会！
2、如果你有熊猫证券：
可以考虑用熊猫的白嫖打新，反正不中签就退钱！
仅限于香江电器，毕竟中签率低。
5000块钱就能体验到10倍免费打新的快乐~
曹操出行，中签率高，不如摸现金。
需要开X猫证券的小伙伴可以滴滴~
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