台积电业绩超预期，科威尔三重催化凸显（大陆首家切入Ai电源厂家）
1. 需求传导催化：台积电AI/HPC业务爆发带动先进制程扩产，下游功率半导体（SiC/GaN）需求激增，科威尔测试设备已切入英飞凌、中芯国际等供应链，直接受益客户扩产潮。
2. 技术适配催化：台积电CoWoS先进封装产能扩张，科威尔封装设备支持多工艺并行与工业互联，测试电源适配AI服务器电源测试，技术特性契合行业升级方向。
3. 国产替代催化：半导体设备国产化率持续提升，科威尔在功率测试领域实现进口替代，叠加台积电产业链景气度外溢，有望借助性价比优势扩大市场份额。$科威尔(SH688551)$ $台积电(TSM)$