视野打开：圣邦股份国际化战略能成功吗？

2025年9月底，圣邦股份向港股提交了招股书，很多媒体解读为此举为国际化布局。从2024年开始，圣邦股份开始披露主营业务的地区分布，在这个披露项下，我看到圣邦当前执行的国际化战略，今天就来详细分析这个战略是如何落地的，当前进行到哪一步了，能否持续增长，能否让圣邦第二次进入快速发展的车道。

首先我们看国际化战略策略，要国际化，首先需要有分支机构，我们从官网中可以看到圣邦当前在香港、法兰克福等地设立了分支机构，通过对外投资也可以看到同样的结论，分别设立了圣邦微电子（香港）有限公司、SG Micro GmbH等。然后我去进行域名检索，发现圣邦除了申请了.com域名外，还特别申请了.de域名，而de域名是德国的顶级域名，说明圣邦对欧洲的重视程度要高于其他地区。

然后我们去拉取圣邦股份的代理商列表，其中本土基本上和比较大的代理商保持着合作，到了本土以外地区，我统计了代理商分布，以欧洲最对，其中德国又是最多的最多。然后看到在全球范围内，和圣邦合作最紧密的应该是Avnet，此外是EBV Elektronik GmbH，所以圣邦财报中前五大客户的前两名应该就是他们。

于是，我顺着这个思路去了Avnet（安富利）官网，以及其他相关公共渠道，去寻找Avnet和SG Micro的关联，在此之前，我要简单介绍一下avnet是一家成立于1921年的公司，业务网络遍布全球，是全球最大的芯片分销和技术支持的公司之一，也是世界500强企业。回到圣邦和他的合作，我看到几乎Avnet涵盖了圣邦所有的类别和绝大部分料号，更关键的是在他的重点介绍模拟芯片的页面，只有四家公司，说明在这个领域，Avnet是非常看好圣邦的，不过我感觉他最看好的是MPS。但是这个市场足够大，容得下很多家公司。前文提到的EBV Elektronik GmbH，是安富利的子公司，他专注在欧洲市场，做专业的技术支持差异化发展路径，是1969年在德国成立的。

基于以上的信息整理，我大概得出了圣邦的海外发展策略，设立分支机构做专业的FAE工作，和部分直销，通过分销商完成众多无法覆盖的中小公司。

有了最基本的营销网络架设，后面就需要完成产品的存储和运输，我找到了今年2月份的一条新闻，圣邦微电子江阴研发生产基地正式落成投用。江阴基地是圣邦唯一的重资产工业项目，为什么会选在江阴这个地方呢？

根据他的定位，大致分位研发中心、特种测试、仓储物流中心，前两个我不信他能做出多大的水花。对于研发中心而言，江阴这个地方并没有非常多有经验的模拟芯片工程师，如果要有经验的工程师，应该去首选苏州，再不济去南京。特种测试呢，短期内也玩不起来太多的浪花，因为圣邦就没有自主生产、测试的重资产模式运营的基因。暂时我们先把这个问题挂起，看看江阴有什么吸引人的地方。

首先，江阴有一家叫做盛合晶微的公司，然后离江阴直线距离150公里范围内总部位于南通的通富微电。翻看圣邦的财报，虽然没有具体披露，但是通过互动平台和新闻，我们大概能够分析出来，圣邦的绝大部分封测业务是通过这两家公司完成的。

江阴除了有这两家之外，还有什么呢？在地图上把圣邦微江阴所在的位置标出来，我们回发现他正好处在大连港、青岛港、宁波港、上海港、福州港的中心，

行文至此，我们要交代江阴特殊的地理位置还有他得天独厚的优势了，江阴在最中心的位置，辐射了内陆的几大港口，并且借助新开通的中欧北极快航航线，他对比传统的中欧班列、苏伊士运河航线、好望角航线，运输时间分别缩短了7天、22天、32天，我又去扒了江苏边防总队的披露的数据，在江阴这个地方货物出境，成本降低了至少30%。

基于以上信息的归纳总结，我们可以非常清晰地看到圣邦在江阴做基地最重要的目的，就是依托江阴的地理优势，打造国际化的仓储物流中心，在这里利用封测厂的产能，然后将芯片快速并且便宜地发往全世界，这里不仅仅是去欧洲，基本上辐射了整个亚洲、非洲，所以这步棋看上去是非常不错的。

下一步，如果我是圣邦的管理层，我会考虑在印度、南非设立FAE中心，因为这两个地方的需求非常旺盛，然后在珠三角（首选深圳）建立新的仓储基地。

圣邦的国际化战略能成功吗？交给时间，不过目前为止，他们做的还不错，我把我的信任票投给他，继续加油。