$天奈科技(SH688116)$ 以下按2026年磷酸铁锂电池产量中位数480GWh、天奈科技市占率**50%**测算，结果如下：
一、核心假设（延续前文口径）
- 正极复配浆料：5万元/吨，单耗220吨/GWh
- 负极单壁浆料：15万元/吨（取区间中值），单耗50吨/GWh
- 净利率：采用天奈科技2025年前三季度**19.6%**归母净利率
二、营收与利润测算
- 50%市占对应的浆料用量：
- 正极复配浆料：480GWh×220吨/GWh×50% = 52,800吨
- 负极单壁浆料：480GWh×50吨/GWh×50% = 12,000吨
- 对应营收：
- 正极复配浆料：52,800吨×5万元/吨 = 26.4亿元
- 负极单壁浆料：12,000吨×15万元/吨 = 18亿元
- 合计营收：44.4亿元
- 对应净利润：44.4亿元×19.6% ≈ 8.70亿元
三、敏感性说明
- 若磷酸铁锂产量为450GWh，对应营收约41.6亿元，净利润约8.15亿元
- 若磷酸铁锂产量为500GWh，对应营收约46.0亿元，净利润约9.02亿元
- 若净利率变动±1pct，净利润变动约±0.44亿元
看来董秘说的没有错呀！@无为即是有为