$珀莱雅(SH603605)$ 高盛最新发布的《中国化妆品行业2026年展望》报告指出，行业正进入高质量增长新阶段，投资回报率(ROI)持续改善，品牌龙头优势凸显，其中毛戈平评级从中性上调至买入，巨子生物与上海家化维持买入评级，成为2026年最值得关注的三大本土美妆龙头。
1. 毛戈平（1318.HK）
评级变化：从中性上调至买入，目标价从89港元上调至105港元，上行空间27%
核心优势：品牌实力雄厚、渠道布局均衡、高投资回报率
增长预期：2025-27年销售额/净利润年均复合增速预计达23%/22%，远超行业均值11%/14%
最新表现：2025年双11期间增速预计达40%-50%，稳居高端品牌Top5
2. 巨子生物（2367.HK）
评级：维持买入，目标价从71港元下调至46港元，上行空间36%
核心优势：市场预期已降至较低水平，新产品与医美业务促进中长期增长
增长预期：2026年上半年/下半年/