基于模型对九强转债(123150)的四维综合分析

我们将遵循一种成熟的可转债投资分析方法进行评估，该方法在过去多年中取得了稳健而显著的超额收益。从2019年到2025年，该方法每年的收益率分别为：39.92%、32.55%、46.24%、16.66%、11.61%、26.5%、36.68%。长期年化收益率显著，并且在市场下跌年份回撤可控，总体上优于同类策略指数的平均水平（2019年起，每年超额收益通常在10个百分点至20个百分点之间）。

请注意：该方法主要通过“红烧肉转债”（通常110元以下的低价转债，侧重公司促转股的意愿和下修博弈）的思路进行稳健投资管理，从而实现保持高仓位并获得长期复利的稳定收益，这种做法年均收益率大约是20%（2019年以后）。这并不是一个短线量化策略。如果您想做短线轮动以获得更高风险偏好水平的收益增量可以借鉴持有封基金的量化方法论模型（举个例子5个月时间可获得57个百分点上下的超高回报溢价率），不过这本质上可能已经