盘一下A股的AI应用上市公司

最近，A股的AI应用概念突然热起来，看到很多蹭着概念的股票，有些无语。作为一个AIGC应用的技术创业者，我还是比较熟悉AI应用领域的，所以趁着晚上有点时间就简单盘一下哪些是A股"真"AI应用上市公司。说明一下，时间有限，我仅能做非常粗略的盘点，结论不严谨，仅供参考，如果大家有兴趣，日后可以整一个更加详细可靠的分析文章。

首先要澄清一下，本文盘点的是发布并运营了有一定C端用户量的AI应用的上市公司。那些开发了AI应用但是没有起量的无法依靠AI应用直接产生收入的公司不在讨论范围内。

我的方法是从AI应用榜上筛选出这些"真"AI应用上市公司。本次参考的是aicpb.com 榜单(网页链接)，该榜单的媒体引用量比较大。

以下是筛选出来的A股上市公司的应用情况。（如果有遗漏或者错误欢迎在评论区指正）

其实就是四家公司：三六零（2款），昆仑万维（4款），科大讯飞（2款），万兴科技（3款）

AI 与业务增长的相关性

2023年是AIGC开启的时间，那么我们对比一下各个公司自2023年的营收增速，可以非常粗略地估计AI对营收的影响，虽然说非常粗略，也有一些参考价值。

以下是通过格数查询公司财报输出的统计表（PS: 用格数查公司财报数据真是非常爽，直接一句prompt就能对比好几个公司的数据）

一图胜千言。我没有看利润，因为AI投入会影响净利，看净利价值不高，单纯从营收的角度看就很能说明问题。不知道360出了啥情况，营收在24年是负增长的。看着AI与营收增长最有相关性的就是昆仑万维了。之前写过一篇短文介绍昆仑万维的业务情况，可以参考看看。一张图弄明白昆仑万维业务

小结

我们不能因为360并没有明显的营收增长就说它不是搞AI应用的，作为一个AI创业者，我只能说在国内搞AI变现真的非常困难，豆包不收费，元宝不收费，凭什么360的搜索要收费？那可以放点广告么？暂时也不能，因为豆包和元宝暂时没想着放。要靠AI应用赚钱，得出海。昆仑万维就很聪明，早早出海了，基本只搞海外的AI应用，所以它的营收有增长不奇怪。万兴的营收体量太小，基本都是工具类产品，在海外竞争也挺大的，不咋赚钱也不奇怪。讯飞比较特殊，它的业务构成非常复杂，不是靠技术投入就一定能拉高增长的。有一说一，就上面得营收增速图来看，可能就只有昆仑万维的营收和AI应用相关性比较高。不过这个结论非常不严谨，仅供参考。

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2025-11-06 补充

有朋友反馈说列表怎么没有 金山办公 ？

这是一个好问题。aicpb.com榜单中确实没有金山办公的WPS，我一时也没有想起金山办公，现在补上。午休时间，我找出金山办公最新的财报看了一下，然后到翻出 wps 的功能迭代的情况，发现wps确实加了不少AI方面的功能，智能化肯定是不断提升的，甚至还开发了独立的AI应用，例如aippt，灵犀这类，但是这些独立AI应用都成不了爆款。我个人观点认为金山办公的问题可能出在结构化的能力缺失。

首先，金山办公很难在WPS上做AI能力的变现。我在23年跟wps团队的朋友就讨论过这个问题，我提出问题是，“wps现在超级会员订阅年费是148元，wps加大AI的投入，是否能做到因为有AI的功能就把订阅年费从148元提升到248元？” 当时的结论是，不可能。提价肯定会伤害基本盘，价格分段是一种解决方案，但是如果营收增速不行，新增的AI档价格段大概率会被拿来保基本盘，形同虚设。wps增强AI功能更像是一种被动的防御措施。

在WPS上增强AI功能注定是困难重重的。我也是做AI应用研发的，目前AI应用的工程范式都在不断变化，更何况功能的稳定性，在一个稳定的基本盘上做大幅度的创新，肯定会被抑制。功能开发肯定小心翼翼地，思路被带上枷锁，恐怕很难有什么突破。

而独立AI应用可以脱离基本盘做增量，试错空间很大，应该是有希望的，但是很可惜，没有出现爆款。可能是产品定义和运营能力都出现了问题。据了解的情况，这几年wps的产品团队人才流失严重。

至于大模型研发的能力，目前没有看到实际的成果，不可能对标大厂的通用模型，而垂类的模型上没有做出特色。

小结，金山办公确实是AI应用公司，但是还看不到AI成为其新增长引擎的可能性。