ST波导的买入逻辑
波导，24年因扣除后营收2.85亿元，未达3亿带帽。25年营收达3亿元即可摘帽。那么，波导25年营收能达3亿吗？公司实质上的努力做了很多，挖出他的潜在部分，摘帽就容易多了。另，波导股份24年底账面现金2.84亿+交易性金融资产4.64亿元，即可动用资金7.48亿元，银行借款仅400万元，净现金量很大，为并购重组打开了无限想像空间。
一、营收问题
1.24年10月，完成收购参股公司重庆赛丰29%股权后达51%控股，并纳入报表合并，24年仅合并了一个季度的营收。24年扣除后营收2.85亿，那么25年合并整个年度的重庆赛丰，所以，即使今年不考虑并购，营收上3亿也是没有问题的。
2.公司年报和投资者互动均明确表示要进行投资并购，那会是谁呢？
传音控股？—24年非洲智能手机市占率47%，全球出货量2亿部，稳居全球第三。传音控股董监高基本都是波导股份出去的，在非洲打开了市场，但始终没有在国内上市。宁波奉化为第三股东，保壳搭桥是讲故事还是做实事呢？
宁波铼康光电？—领先的EC电致变色产品全球服务商，专注于EC电致新材料领域的研发、生产、销售，国内EC镜片出货量最大、客户面最大的厂家。25年5月，波导公司和苏州创欣材料成立了宁波波导创欣智控技术有限公司，波导持股80%，创欣材料持股20%，其董事长邬兴均（康得新董事长）。康得新退市后，其光学膜生产线转入宁波铼康光电（苏州创欣材料子公司），宁波铼康光电和波导股份的地址均在宁波奉化大成东路999号。宁波波导创欣的成立目的是什么呢，会不会收购宁波铼康光电资产呢？
二、利润问题
华大北斗，波导股份持股4.635%，为第五大股东。
华大北斗全球少数掌握“射频基带一体化双频高精度SOC芯片”设计能力的厂商，第四代北斗芯片通导融合技术、车规级芯片能力，2024年GNSS芯片出货量1610万件，全球第六（份额4.8%），双频高精度芯片全球第四（份额10.5%），国内第一。
华大北斗25年6月11日正式向港交所递交上市申请，计划成为“港股空间定位服务第一股”。根据市场预测，华大北斗上市后估值可能达500亿元以上（参考同类芯片企业及行业增速）。若以此估算，波导股份所持股权对应价值约23.2亿元，相较其初始投资成本（不到0.5亿）将形成巨额账面收益。
三、股价支撑
1.一季报营收大增、利润为正，半年报未发预告，则半年报利润应变动幅度不超50%，且利润为正。
2.公司计划回购6000万-1.2亿，不超过4.5元，即公司至少认可的价值。
仅此作为自己投资的记录心得，看到底能有多少见实效，截至2025年8月1日，波导股份价格3.32元。