核芯重器，强强联手：广电运通×摩尔线程引爆“算力国产化”新纪元！
在“数字中国”建设与地缘政治博弈双重叠加的时代背景下，国产算力基础设施的自主可控已不再是单纯的商业选择，而是关乎国家金融与政务安全的战略必答题。近期，广电运通旗下广电五舟服务器宣布集成摩尔线程显卡，这一标志性事件如同在平静的湖面投下一颗深水炸弹，激起了国产GPU商业化落地的层层涟漪。本文将以双方合作为切入点，深度剖析这一战略联盟背后的产业逻辑，拆解从直接受益方到股权投资，再到供应链合作的完整生态图谱，为您呈现2026信创目标下的国产算力新格局。
一、战略锚点——广电运通与摩尔线程的“双向奔赴”
1.1 事件回顾与核心逻辑 据36氪及市场公开信息显示，广电运通旗下的广电五舟已经成功将摩尔线程的国产全功能GPU集成至其服务器产品线中。这一动作并非简单的零部件采购，而是深度的“战略卡位”。
广电运通的诉求： 作为国内金融科技的领军企业，广电运通正处于从“ATM机之王”向“数字经济国家队”转型的关键期。在金融和政务信创领域，客户对硬件的自主可控要求极高。拥抱国产GPU头部玩家，意味着广电运通拿到了通往未来算力市场的“高端入场券”。
摩尔线程的破局： 被誉为“中国英伟达”的摩尔线程，虽然技术实力强劲，但国产GPU最难的关卡在于“生态适配”与“商业化落地”。与广电运通合作，意味着摩尔线程的产品可以直接搭载在广电五舟的服务器上，通过广电运通庞大的渠道网络，长驱直入银行、政府、交通等高门槛的核心业务场景。
1.2 “广电五舟”的关键角色 图片中特别提到了“广电五舟”。作为广电运通控股的服务器制造商，它是这次合作的物理载体。服务器是算力的集装箱，而GPU是算力的引擎。广电五舟集成摩尔线程显卡，标志着国产服务器在核心算力单元上实现了“去美化”，这对于不仅需要算力，更需要“安全算力”的金融政务客户来说，极具吸引力。
二、核心圈层——直接受益者的双赢棋局
2.1 广电运通：子公司融合与国家化战略的深化 广电运通在这次合作中不仅是集成商，更是生态的构建者。通过旗下子公司广电五舟的深度融合，广电运通强化了其在“AI+金融”和“AI+政务”领域的全栈能力。
国家化战略： 随着国企改革和数字化转型的深入，广电运通作为国资背景企业，其承担的不仅是盈利任务，更是国家金融基础设施的安全保障任务。集成国产头部GPU，使其产品完全符合信创标准，极大地提升了其在政府和大型国有银行招标中的中标率。
估值重塑： 市场过去常将广电运通视为传统硬件制造商，而此次合作将其拉入了最火热的“算力租赁”与“AI服务器”赛道，有助于其估值体系从传统制造业向高科技AI企业重塑。
2.2 摩尔线程：国内GPU核心加速商业化 对于摩尔线程而言，这是一场关乎生存与发展的战役。
商业化闭环： 芯片设计再好，如果卖不出去也只是沙子。与广电运通的合作，解决了摩尔线程最头疼的B端出货问题。金融和政务市场对稳定性和性能要求极高，一旦在该领域站稳脚跟，将形成强大的品牌背书效应。
生态飞轮： 更多的服务器部署意味着更多的软件将在摩尔线程的架构上运行，这将反向推动CUDA兼容性及本土软件生态的完善，形成“越用越好用”的正向飞轮。
三、资本暗线——股权投资视角的“潜伏者”
在产业链合作之外，资本市场的股权纽带往往能带来更惊人的爆发力。图片中揭示了两家通过股权关系与摩尔线程紧密绑定的上市公司。
3.1 联美控股：最大A股投资方，潜在价值爆升 联美控股在摩尔线程的布局可谓“草蛇灰线，伏脉千里”。作为A股市场中摩尔线程相关概念的领头羊，联美控股的投资逻辑非常清晰：
稀缺的独角兽股权： 在一级市场，摩尔线程的估值已达独角兽级别。联美控股作为重要投资方，随着摩尔线程商业化进程的加速（甚至未来的IPO预期），其持有的股权价值有望实现指数级增长。
第二增长曲线： 联美控股主业稳健，但缺乏想象空间。通过投资硬科技，不仅获得了财务回报，也为其未来可能的产业转型埋下了伏笔。
3.2 华软科技：2.3%投资，国产GPU概念实锤 虽然2.3%的比例看似不高，但在GPU这一万亿赛道中，即使是微小的份额也对应着巨大的市值潜力。华软科技通过这笔投资，成功将自己与国产GPU概念绑定，成为了资本市场炒作相关题材时绕不开的标的。这不仅仅是财务投资，更是一种产业链资源的占位。
四、生态军团——产业链合作的“八大金刚”
国产算力的崛起不是一两家企业的独角戏，而是一场涉及芯片、制造、软件、散热等全产业链的集团军作战。图片梳理了八家关键的合作伙伴，它们构成了支撑这一体系的坚实基石。
和而泰（核心镶盘，高订单可见性）： 作为智能控制器的龙头，和而泰在底层硬件控制领域拥有深厚积累。在算力服务器中，电源管理、散热控制等精密环节离不开高端控制器。高订单可见性意味着其业绩将直接伴随服务器出货量增长而兑现。
盈趣科技（潜力OEM合作伙伴，制造能力）： 拥有强大的精密制造和UDM模式经验。作为潜在的OEM伙伴，盈趣科技有望承接摩尔线程或广电五舟的部分硬件制造业务，将技术转化为实物产品。
东华软件（共建服务器基础，首富大量大）： 软件定义硬件的时代，东华软件的加入至关重要。其在医疗、金融领域的软件优势，能帮助国产服务器更快地适配应用层。强调“信创的优势”，说明其在国产化替代软件栈上已做好准备。
浙大网新（主牌代理，与暂点协议，关键渠道）： 依托浙江大学的科研背景，浙大网新在华东地区的政企渠道极强。作为代理和渠道方，它是连接技术与客户的“毛细血管”。
超讯通信（投投入沐曦，计算基础构经验）： 虽然图片提到其投资了另一家GPU厂商沐曦，但在宏观算力基础设施建设上，经验是可以复用的。这表明超讯通信在算力中心的建设、运维方面具备通用能力，是“卖铲子”的角色。
利通电子（云计算布局，受益益获取，租利需求）： 转型算力租赁的典型代表。通过布局云计算，利通电子从传统的结构件制造切入高利润的算力运营服务，直接受益于GPU算力需求的爆发。
工业富联（AI服务器领人，国内代替机会）： 全球AI服务器的绝对霸主。虽然此前主要服务于海外巨头，但随着国内需求爆发，工业富联强大的供应链管理和精密制造能力将迅速回流，赋能国产GPU服务器的量产。
罗曼股份（液冷合作合作，行业趋势受益）： 算力提升必然带来功耗剧增，液冷技术是未来数据中心的刚需。罗曼股份切入液冷领域，解决了高算力芯片“冷静”运行的痛点，是产业链中不可或缺的辅助环节。
五、宏观展望——2026信创目标与算力新基建
5.1 2026信创目标：最后的时间窗口 根据国家相关政策指引，到2027年（部分激进目标指向2026年），党政机关及关键行业（金融、电信、电力等）的IT基础设施要实现全面国产化替代。这被称为“信创大考”。
从“可用”到“好用”： 过去的国产替代往往停留在办公软件层面，现在则深入到了底层的服务器、GPU和数据库。广电运通与摩尔线程的合作，正是为了在这个截止日期前，提供一套真正“好用”、性能对标国际主流产品的解决方案。
紧迫感带来的红利： 时间窗口的临近，意味着相关采购将从“试点”转为“大规模铺开”。未来两年将是国产算力订单的密集爆发期。
5.2 算力新基建：数字经济的水电煤 算力已成为数字经济时代的核心生产力。美国限制高端芯片出口，反而倒逼中国加快建设自己的算力底座。
全栈国产化： 广电运通x摩尔线程的模式（国产服务器+国产GPU）将成为一种标准范式。这种全栈国产化的算力中心，将成为各地政府新基建投资的重点方向。
价值外溢： 随着算力基础设施的完善，基于国产算力的大模型训练、AI推理应用将迎来繁荣，进一步反哺硬件厂商。
六、投资逻辑与风险提示
6.1 投资逻辑总结 基于上述分析，我们梳理出三条清晰的投资主线：
核心标的（进攻型）： 关注广电运通（直接业务增量+估值重构）和联美控股（股权增值潜力）。
弹性标的（跟随型）： 关注和而泰、东华软件等核心供应链企业，业绩弹性与服务器出货量强相关。
趋势标的（防守型）： 关注工业富联、罗曼股份，无论谁家的芯片胜出，制造和散热都是刚需。
6.2 风险提示
技术迭代风险： 国产GPU与国际顶尖水平仍有差距，若技术迭代不及预期，可能影响终端客户体验。
供应链制裁： 虽然致力于国产化，但部分上游原材料或EDA工具仍可能受制于人。
市场竞争加剧： 华为昇腾、海光信息、寒武纪等国内友商也在发力，市场竞争将异常激烈。
广电运通与摩尔线程的联手，绝非一次简单的商业签约，它是中国计算产业在外部封锁与内部需求双重驱动下的一次有力反击。
这张图谱向我们展示的，不仅仅是几家上市公司的名字，而是一条正在迅速集结、日益强壮的国产算力“钢铁长城”。从芯片设计的源头，到整机制造的躯干，再到软件应用的灵魂，中国信创产业正在经历从“点状突破”到“链式协同”的质变。
站在2025年的尾声展望2026，随着信创目标的逼近，这一产业链上的每一家公司，都站在了时代的风口之上。对于投资者和行业观察者而言，读懂了这张图，或许就读懂了未来五年中国科技产业最确定的增长逻辑。