$山东黄金(SH600547)$ $紫金矿业(SH601899)$ $贵州茅台(SH600519)$ 谈一点自己的浅薄认识：山东黄金2025年交了一份确实不尽人意的答卷，特别是对于我们这些炒股的小散户来说特别不友好，但是抛开那些我们臆测的灯下黑不说（毕竟没有实据），这些年山东黄金一直秉持“资源是不可撼动的根本利益”的初心，不断逆周期并购，而且成色十足，第一，收购的金矿都是重要黄金成矿带上，后续增储空间巨大，第二，收购价格相当厚道，都是按照并购日期前五年均价进行估值，就拿纱岭矿业，山东黄金买的价格就比中金黄金低不少。
在利润释放方面，由于历史原因（计提比较大）以及管理原因（费用较高，既跟国企人多工资高人浮于事有关，也跟山东高标准有关，山东黄金要求旗下每个矿山都达到绿色示范矿山，这里面投入是相当大的，很多企业都采取打造一两个样板，其他的野蛮挣钱积累），但是也可以看到，作为长期专注采金主业的专业户，山东黄金开出药方应该也算是对症下药，从采选低品位矿石，到选用智能化设备，到培养自有队伍（外包管理粗放，容易出安全事故，而且容易导致合同纠纷），长期来说，绝对是发展方向，从而达到延长矿山寿命和保障安全生产的目的。
最让让广大球友诟病的就是山东黄金套保策略，如果在2025年金价单边上涨的环境下是少了不少利润，但是应该要看到，单边上涨毕竟不是常态，有张有跌才是市场的常态，像在2026年刚刚发生的极端情况，活得久永远是一个组织的优先级，山东黄金旗下山金金控作为专业的期货公司，应该比我们散户更有经验更专业！
最后也想借网上流行的一句话：山东黄金，因为相信，所以看见！这也是很多人不离不弃的原因！@波西米亚弗雷迪 @我最懂黄金 @人生是历练 @金市猎手 @小阿柴柴 @沉河2050