大陆电缆企业参与台湾电网更新建设潜力分析

近期福建板块利好持续释放，福建本地电缆企业太阳电缆率先涨停，市场对台湾回归后大陆企业参与台湾电网建设的预期不断升温。

一、台湾电网现状：供需紧张+设施老化，问题凸显

当前台湾电网面临多重困境，已难以适配经济发展和民生需求，具体表现为三点：

一是供电稳定性差，停电事故频发。近年来台湾大小停电事件接连不断，仅今年5月就出现高雄左营区无预警停电，影响700多户居民；去年电力备载低于10%的天数更是高达119天，夏季用电高峰已面临紧急限电风险。

二是能源结构失衡，成本高企。自核三厂2号机除役后，台湾进入“非核家园”阶段，火力发电占比飙升至84%，不仅推高电价（去年产业用电涨幅最高达25%），还带来严重的空气污染问题。

三是电网设施老化，适配能力不足。台湾电网部分线路和设备服役年限较长，面对风电、光电等新能源的接入需求，现有电网承载能力明显不足，且抗灾能力较弱。

二、台湾电网改善空间：四大方向明确，市场空间广阔

结合台湾电网现状，未来更新建设将聚焦四大核心方向，对应广阔的市场需求：

一是高压电网升级，需新建和改造一批高压输变电线路，提升跨区域电力输送能力，缓解供电紧张问题；

二是线路设备更新，替换老化电缆、变压器等核心设备，降低停电风险；

三是新能源适配改造，搭建智能电网体系，提升风电、光电等可再生能源的消纳能力；

四是海岛电网加固，针对台湾岛屿地形，强化电网抗台风、抗地质灾害的能力。

三、核心标的：三家公司各具优势，有望率先受益

1. $太阳电缆(SZ002300)$ ：福建本地龙头，地理+业务双重适配

公司作为福建本土电缆核心企业，是本次台湾电网建设预期的直接受益标的。

一方面，地理优势显著，总部位于福建南平，靠近台湾地区，未来若启动电网建设，公司可凭借就近供货、快速响应的优势抢占市场份额；

另一方面，业务高度契合需求，公司主营电力电缆、特种电缆等产品，广泛应用于高压电网、输变电工程等领域，其产品质量和产能已通过多年市场验证，完全适配台湾电网线路铺设和设备更新需求。

近期公司股价涨停，已充分反映市场对其参与台湾电网建设的乐观预期。

2. $亨通光电(SH600487)$ ：技术+产能兼备，多业务协同赋能

公司是国内电力传输与智能电网领域的领军企业，电网业务综合实力显著优于同行，具备深度参与台湾电网建设的核心竞争力。

其一，近台产能布局清晰，在江苏苏州昆山设有大型生产基地，该基地地理位置优越，靠近台湾地区，海运及陆运联动便捷，可实现产品快速交付，本地化服务能力突出，能高效响应台湾电网建设的即时需求；

其二，业务数据亮眼，截至2025年三季度末，公司电网相关在手订单规模达180亿元，较中天科技多出40亿元，产能利用率维持在90%以上，产能储备充足且订单结构优质，涵盖高压交联电缆、光纤复合电缆、智能变电站设备等核心领域，完全匹配台湾电网升级的全链条需求；

其三，技术与项目经验领先，在超高压电缆、柔性直流输电电缆等高端产品领域市占率稳居国内前三，曾主导参与江苏沿海输电工程、粤港澳大湾区智能电网等重大项目，还为海南自贸港量身打造了“新能源接入+智能调度”电网解决方案，项目落地能力经过实战检验，相较于同行，其在智能电网一体化解决方案的成熟度和市场认可度更具优势。

3. $中天科技(SH600522)$ ：全产业链布局，海外经验加持

公司是国内智能电网领域标杆企业，有望深度参与台湾电网更新建设，核心理由有三：

一是产业链完整，已形成从特种导线、高压电缆到变压器、电力光缆的全产品链布局，可提供输配电一体化系统解决方案，适配台湾电网升级的多元化需求，其还是全球最大的光纤复合架空地线供应商，产品竞争力突出；

二是订单储备充足，截至2025年4月，公司电网建设领域在手订单约140亿元，产能利用率饱满，可快速响应台湾电网建设的产能需求；

三是海外经验丰富，公司产品已出口至非洲、东南亚、中东等多个地区，参与海外电网项目建设，具备跨区域项目执行能力，可为台湾电网建设提供成熟的技术和管理经验。

四、总结

台湾电网当前面临的供需紧张、设施老化等问题亟待解决，未来更新建设市场空间广阔。太阳电缆凭借地理和业务适配优势，亨通光电依托技术和产能布局，中天科技依靠全产业链和海外经验，均有望在台湾电网建设进程中充分受益。建议持续关注政策动向及相关企业业务进展。