布局消费之保健品四问

近期在考虑消费标的，于是研究了一下保健品。这些问题是基础研究过程的一些思考。继续 mark 下来，供后续复盘。

$汤臣倍健(SZ300146)$ $仙乐健康(SZ300791)$ $H&H国际控股(01112)$

Q1、人口发展趋势对保健品的需求量影响趋势是怎样？

结论：整体增长趋势还行，市场需求量能有 8-10% 年增速。

到2025年，中国保健品市场的整体规模将突破4300亿元，未来数年的复合年均增长率将保持在10%以上 。从更长远的视角看，涵盖保健品在内的美容与保健产品市场，预计到2032年其规模可达到3309.86亿美元，2025至2032年间的CAGR预计为8.59%；

其中 50% 以上销售量贡献来自老年人，2023年底，60岁及以上的老年人口已接近3亿，占总人口的21.1% 。这一庞大的人口基数构成了保健品市场的基本盘；与此同时，以“Z世代”为代表的年轻群体（18-35岁）已