$剑桥科技(SH603083)$
连续两个季度高增👍👍👍
2025.8.19半年报，
报告期内，公司业绩增长主要得益于高速光模块和电信宽带接入两大核心业务的突出贡献。
基于硅光的 400G QSFP112 DR4/DR4+、800G OSFP DR8/DR8+（2×MPO-12 和MPO-16）通过客户认证并实现大批量发货。上海、嘉善、马来西亚工厂持续扩张产能，满足市场需求放量。下半年，将持续提升嘉善及海外工厂的 800G OSFP DR8、DR8+、2×FR4、2×LR4 产能，全力推进基于 3nm DSP 的 1.6T OSFP DR8 及 2×FR4 硅光模块（含 LPO/LRO 机种）的客户认证和量产。
浙江剑桥 下半年，浙江剑桥嘉善工厂已交付使用，生产设备陆续到货并投入生产，目前客户审厂已逐步开展，预计下半年可实现全品类批量发货能力超过百万台级，为公司产能提升和业务拓展提供重要支撑。
上海工厂专注于高端产品生产，上半年生产高端产品 120 万台。上海工厂与嘉善新工厂聚焦产能提升，着力将 800G 系列产品的产能提升至年化200 万台。
德国工厂在 2024 年底试产基础上，于2025 年上半年获得客户认可并转入按订单生产，美国本地工厂完成第一阶段试产及认证具备量产能力，同时推进墨西哥工厂建设，争取下半年完成试产。
2025.10.27三季报，
高毛利的800G光模块销量占比提升，推动本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达1.36 亿元，同比增长 99.23%，盈利水平显著增强。
H股基础发行股数为 67,010,500 股，发行价格为每股68.88 港元，2025年 10 月 28 日起在香港联交所挂牌交易。
2025.11.10投资者关系
四季度宽带、无线、光模块三大业务板块均面临较大交付压力，客户需求较三季度进一步增长，公司核心工作将围绕订单交付展开，从当前情况判断，四季度整体经营态势向好，三大业务板块均将保持持续增长。
针对M新客户，公司已获取供应商代码，但暂不便披露具体客户名称，后续将推进客户相关准入工作。需说明的是，获取供应商代码并不等同于完全通过客户准入，公司仍需完成多项后续工作；且大客户准入通常对供应商有明确要求，即需具备1.6T光模块小批量供货能力。
1.6T光模块预计于2026年一季度实现大量发货。2026年，公司1.6T光模块的出货占比预计约为20%，且该占比后续呈上升趋势；800G光模块仍将是当年出货主力，二者占比将随市场需求与公司产能释放动态调整。公司800G与1.6T光模块的产能爬坡进度，当前整体进展符合公司内部经营规划节奏，力争于本年底实现年化230万只的产能规模。
2025年800G光模块的部分交付会略有延迟，至明年一季度，今年Q4的实际交付会略低于之前的预期。
2026年，随着光模块业务规模持续扩大及1.6T光模块逐步放量，叠加供应链效率优化与规模效应释放，光模块业务盈利能力预计将保持稳健发展趋势。
26