香港：双轨制落地与牌照进展（12 月 —1 月初）

零售与专业投资者分离：仅持牌 “零售稳定币”（100% 储备）对公众开放；专业投资者可通过持牌平台（如 OSL HK）交易 USDT 等，但需严格 KYC / 反洗钱。

牌照动态：金管局尚未发放正式牌照，但已有持牌交易所为专业投资者提供合规交易服务，预计 2026 年上半年首批牌照落地。

稳定币轮动机会：恒宝股份（HSM 安全模块）、广电运通（兑换终端）可对接香港稳定币安全与兑换需求；海联金汇（MSO）、拉卡拉（跨境资质）可提供合规跨境清算。$海联金汇(SZ002537)$ $恒宝股份(SZ002104)$