上周与外资行交流了关于汇率市场的情况，去年到今年初大部分外资行都是看空人民币的，认为人民币可能会贬值到7.5……7.8……乃至于8.0……以上，我一直持保留意见，反而认为人民币面临升值的风险，当前人民币如期来到了7.10……以内。如果跌破6.8-6.9可能就会引发一波被动结汇带来汇率的快速升值，确实要高度关注这个方向的风险。
当然中美贸易谈判，美国经济的情况等等也会带来不同的影响，所以整体上还还需要边走边看，但是如果出口难以贡献，那么内需和基建投资就会成为基本力量，我认为房地产已经处于筑底阶段了，2025-2026年应该会出现企稳的状态，国内资本市场从924之后迎来了较为强劲的上涨，对内需的提振最终会贡献积极的意义，最近十多年没有见过国家层面的超级工程了，最近接连宣布，雅下水电站、新臧公路等等带来了巨量的投资，当然也会衍生带来消费和中长期的基础竞争力。
对于中国经济而言，房地产和股市两个市场的风险本身处于低位，房地产业调整了接近5年，国际上5-7年的调整周期也接近尾声，美国降息带来的宽松政策溢出效应，对于资产进一步下跌也有支撑左右，适当关注房地产行业相关超级低谷公司应该说是正当时。
之前我买入了香港上市的大悦城，买入价格在0.2X元左右，随着一波上涨，加上私有化方案，股价提升到0.5-0.6水平，获利了结，私有化方案确实是意外之喜，让我短时间就有了较高的收益水平，但是我持有的核心逻辑还是房地产企稳以及消费长周期的上升，国内商业综合体除了华润的万象城，运营的比较好的当属大悦城了，自己平时也逛逛周边的大悦城，生意都非常好，每次找车位都有点费劲，这方面来看租金收入进一步大幅下滑的风险已经解除。
还买入了后市场的标的，就是贝壳，中国房地产二级市场的绝对龙头，而且也开始介入到家装领域，市场空间巨大，我一直认为家装市场需要有几股清流能够净化市场，理想汽车的联合创始人做的栖息地我寄予厚望，但目前还未上市，贝壳凭借着真房源、体系、信息化平台和家装业务，我认为中长期可以看高一线的。
还有就是和基建材料相关的，之前买入了西藏天路，当然有一定的投机意味在里面，雅下的宣布，短期内获得了大幅的上涨，减了些仓位，就放那儿了，牛市里面可能会有机会，whocares，让利润继续增值吧。
另外准备买入的就是北新建材，央企背景，建材业务，负债率较低，在过去几年房地产大幅调整期仍然保持着较高的利润水平，如果基建提速，房地产企稳，反内卷的政策落地，公司的盈利稳定性有一定的机会，买入一些看看吧。其他的配置了少量的海螺，万科，我承认万科有点看走眼，浓眉大眼的，竟然内部也是满目疮痍，持仓较少，也就没有斩仓了。
这就是我的逻辑，房地产还会在，昨天在，今天在，明天还会继续存在，毕竟房地产是承接美好生活的重要载体。但是哪些公司会过得更好，能够获得更多的盈利，也许不再是过去的房地产公司了，价值分配也在重构，我们要注意边际上的变化，在低谷中可能孕育出下一个伟大的公司。