上海家化能否重放异彩

化妆品是个毛利率很高的行业，也是个长久不衰的行业。今天说说A股上市公司上海家化这家企业，上海家化前身为1898年创立的香港广生行，1905年登陆上海并推出双妹品牌，1915年，双妹品牌在美国旧金山巴拿马赛会上荣获金奖。1937年，香港广生堂退守香港。1941年，上海明星香水肥皂厂成立。1952年，上海明星香水肥皂厂与欧冶化学品厂合并，更名为“上海明星家用化学品制造厂”。1958年，广生行、明星家用化学厂、东方化学工业社、中国协记化妆品厂合并为“上海家用化学品厂”。2001年成为国内首家上市的日化企业。上海家化的产品毛利率一直维持在60%左右，拥有玉泽、六神、美加净、高夫、启初、佰草集等多个知名品牌，产品覆盖美妆、个护家清、母婴等领域。随便拿出一个产品都可以吊打整个化妆品界。但昔日的化妆品巨头，如今风光不再。从2015年开始上海家化开始走起了下坡路，被许多国内新兴化妆品牌所超越，比如珀莱雅、上美股份的韩束等。甚至在2024年出现了严重的亏损，亏损8.33亿。不过亏损的主要原因还是受到2024年公司对其海外品牌英国婴童汤美星计提了约6.13亿元的商誉减值准备，这直接导致了净利润的同比下降，除了这个，还受到了国内业务战略调整和非可控投资收益下降的影响。但这些影响都是暂时的，不存在连续性问题。综上所述，上海家化在管理、战略定位、营销策略等存在问题。

我个人认为，上海家化的老底子还在，许多产品依然受到消费者的青睐，比如我一直用上海家化的产品，价格不贵，质量有保障。今后只要公司调整战略，加强公司内部管理，推出适合市场的营销策略，上海家化这家企业依然会展翅高飞的。就像价值投资之父格雷厄姆在他的《证券分析》中引用贺拉斯《诗艺》中的诗句“现在已然衰朽者，将来可能重放异彩。现在备受青睐者，将来却可能日渐衰朽。”一样。

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