【方正电机 | 低调的机器人关节“隐形冠军”，下一个爆发点已清晰】小鹏核心！！！
9月29日中午快收盘整理，先说结论：这家公司可能正处在从“汽车核心供应商”到“人形机器人赛道黑马”的关键跃迁节点。
一、先看基本面压舱石
新能源车基本盘稳固
——驱动电机月产销已突破5万台，绑定多家头部车企（具体客户看年报），三季度供应链反馈订单环比增20%+。这块业务给估值提供了安全垫。
技术迁移能力被低估
参观过其实验室的都知道，他们的高功率密度电机技术，和机器人关节电机在精密控制、扭矩密度上有80%的技术重叠度。注意一个细节：去年研发费用占比提升到7.3%，重点投向了“微型化伺服系统”。
二、机器人赛道的α在哪？
关节电机是“伪命题”吗？
很多人觉得人形机器人电机门槛不高，但批量生产的一致性+成本控制才是杀手锏。方正30年电机量产经验，良率控制在99.5%以上（调研数据），这种工程化能力恰恰是初创公司最缺的。
供应链验证已启动
业内朋友透露，其谐波减速器+电机模组已送样某头部机器人企业（猜猜是谁？）。关键信息：模组成本比国外同类低40%，而精度满足工业级要求。
三、市场预期差有多大？
维度
传统认知最新跟踪主业天花板
新能源车增速放缓机器人关节百亿空间刚开启技术标签
传统电机供应商机电一体化解决方案商客户结构
主要依赖汽车业机器人/医疗新增3家试样______
四、机构动作的蛛丝马迹
8月以来接待5批次机构调研，问题集中聚焦“人形机器人配套进度”。更值得玩味的是：南方基金谢老板的专户新进前十大流通股东（可查数据），这类长线资金的入场时点往往很说明问题。
最后留个思考题：如果特斯拉Bot明年进入量产，关节电机国产替代的弹性有多大？欢迎产业链朋友评论区交流。小鹏这边这条线会不会直接起飞？
（仅供参考，不构成投资建议；数据来自公开渠道整理）
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人形机器人供应链暗线 # 电机企业的第二增长曲线
方正电机(SZ002196）