莱宝高科（002106）：触控龙头稳增长，双新业务爆发动能足

全球中大尺寸触摸屏龙头，主业稳+车载/MED新业务放量，苹果iPhone17 Pro/华为Mate80都用超硬AR镀膜，2025年业绩弹性大！

一、龙头地位+双轮驱动

主业绝对龙头：全球中大尺寸电容触摸屏龙头（笔记本电脑用触摸屏市占率领先），国内唯一量产第5代触摸屏生产线（技术稀缺），深度绑定苹果、华为、小米等大客户，赚钱能力强。

两大新业务爆发：

车载触控：特斯拉、比亚迪等车企高附加值产品（双联屏/3D曲面屏）放量，2024年收入暴增75%，2025年市场规模超百亿；

微电腔显示（MED）：类纸显示技术（护眼/低功耗），打破国外垄断，2025年小批量生产，达产后年营收近百亿（相当于2024年营收的1.5倍）。

二、主业稳如磐石

赚钱业务：中大尺寸触摸屏（占收入87%）+车载盖板玻璃，客户都是大品牌（苹果、华为、特斯拉），海外收入占87%，订单稳定。

盈利提升：2024年毛利率16.2%（同比+5.4%），产品越做越高端（比如车载高附加值屏幕），赚钱效率更高。

三、新业务：2025年爆发在即

车载触控：新能源汽车（特斯拉/比亚迪）屏幕越来越大、越来越多（双联屏/3D屏），公司高附加值产品卖得好，2024年收入增速75%，2025年继续冲。

MED类纸屏：

技术牛：国内唯一中试线，屏幕像纸一样护眼（色彩比同行更好），用在电子书、教育屏、公共显示等场景；

进度快：2025年小批量生产，项目总投资90亿，达产后年营收91亿（相当于2024年收入的1.5倍），年纳税6.5亿；

市场大：2025年电子纸需求爆发（教育/零售刚需），公司避开国外专利壁垒（不跟元太玩，自己搞技术）。

四、2025年催化剂（利好密集）

消费电子：苹果iPhone17 Pro/华为Mate80都用超硬AR镀膜，安卓手机2026年全跟上，莱宝跟着赚钱；

AI电脑：华为/联想等推AI笔记本，换机潮带动触摸屏需求；

国产替代：华为鸿蒙PC用莱宝独家触控屏，信创市场（政府/国企换国产电脑）需求爆发。

五、赚两波钱

第一波：主业（触摸屏）稳稳赚钱，毛利率提升；

第二波：车载和MED新业务2025年放量，营收和利润大幅增长。

估值便宜（股价没反映新业务价值），技术领先（全球稀缺产线+专利多），客户优质（苹果/华为/特斯拉），2025年业绩弹性大！关注AR膜$莱宝高科(SZ002106)$ $北玻股份(SZ002613)$ $日久光电(SZ003015)$