完全拷贝的，增加热度

一、为什么这次全网都在谈“新凯来”？

身份：深圳国资委全资控股的半导体设备平台型企业。

估值与进展：2025年9月新一轮融资，投前估值约650亿元；多家渠道披露在手/累计订单口径不一——有“超百亿”的市场传闻，也有“展会后累计订单超17亿元”的统计；可以确认的是，头部晶圆厂验证在加速。

定位：不是单点突破，而是全流程设备矩阵（刻蚀、沉积、清洗、量测、扩散等）。

抓手：通过持股50%的“上海宇量昇”牵引28nm DUV光刻机研发，布局SAOP等曝光工艺；配套ALD/EPI等工艺设备，“一体化打包”进入Fab验证。

生态：与华为保持专利协同，客户覆盖中芯国际、华虹集团等。

一句话总结：它做的不只是“光刻机”，而是把国产设备的“缺口”整成“闭环”。

二、从“设备拼装”到“系统工程”：工科生看它的底层逻辑

在能源系统里，我们不迷信单一参数的极致，而看系统整体的稳定性与可复制性。迁移到半导体设备：

目标函数：不是某一台机的标称指标，而是量产良率×全生命周期成本（LCOE 的半导体版）。

耦合约束：光源、光学、控制、材料、工艺气体、洁净度、热管理、算法——任一个掉链子，良率会“塌方”。

工程路径：从工艺最敏感、国产替代紧迫的环节切入，先啃湿法清洗、刻蚀、薄膜沉积，再向核心曝光系统逼近。

组织手段：“国资打底+市场冲刺”双轮驱动——前期熬研发、后期用订单倒逼产品化。

这就是我为什么看好“平台型设备公司”的原因——它像做“电站总包”，不是一台大机的硬刚，而是一条产线的整体拿下。

三、产业链是谁在给这束“光”供电？

以下皆为公开资料梳理的产业协同视图，不构成投资建议。

A.核心零部件／结构件（决定“稳定运行时间”）

新莱应材（SZ300260）：超高纯真空管路与阀门，纯度到99.999%，适配7/5nm工艺；与新凯来联合完成316L VIM-VAR材料工艺验证。

富创精密（SH688409）：刻蚀腔体、法兰等精密金属部件，通过ASML认证，与多家国产主机厂配套。

利和兴（SZ301013）：精密机构件、老化测试平台，参与产线验证，订单呈年份

至纯科技（SH603690）：12英寸湿法清洗，颗粒残留控制到0.02μm；28nm量产，14nm以下进头部Fab验证。

正帆科技（SH688596）：刻蚀/沉积设备气体输送模组（Gas Box），良率99.7%

茂莱光学（SH688502）：EUV/DUV物镜与匀光系统，纳米级加工，大口径光学件突破。

同惠电子（BJ833509）：精密阻抗与半导体特性分析仪，进入大基金二期视野，面向5nm测试场景。