政经变化与投资护城河之变
政经变化与投资护城河之变～创新投资5
原创 M慢味 M慢味产业研究
2026年1月18日 23:59 江苏
一、市场与策略回顾
当前市场状态
市场像高速行驶的车需要"踩刹车"，处于高位调整阶段，目的是保持稳定发展节奏。投资者应避免盲目追涨，保持谨慎态度。
投资核心原则
价值为王：投资要解决客户实际问题（如AI制药提升效率。人类命运共同体急需解决的问题）而非短期投机。
动态调整：好比穿"红舞鞋"，投资需持续跟踪市场变化，不能一劳永逸。
二、地缘与经济大势
国际格局变化
中美科技体系逐渐分家，未来5-10年中国需在核心技术（如芯片、AI）建立自主备份系统，特别是在科创领域。
AI重塑行业
重点领域：AI+医疗（新药研发）、生物化学研究、游戏（不能简单否定游戏的社会意义，可能成为主流生活方式）。
工具革命：AI将替代重复劳动，人类应专注战略规划和创意验证。
三、具体投资操作
公司/标的策略要点关键原因新合成维持中等仓位跟踪2026年业绩预期平稳能特科技重点对冲标的维生素E涨价+原料药+聚酯循环经济项目潜力药石科技保持现有仓位不调整已完成阶段性"刹车"操作互联网/科创ETF维持现状观望市场波动伊利股份1月29日后重点研究可能存在重大调整机会四、观点
AI应用观
凡AI能高效完成的工作（如数据分析），人力应聚焦战略规划。推荐用多个AI工具交叉验证信息，降低人为错误。
价值投资观
价值如同"地心引力"，企业需真正解决客户痛点（如性价比、便利性）才能获得长期支持。
批判"利己主义"策略，强调关注人类共同需求。
未来趋势
投资需"踩在未来"：要立足当下（如维生素E涨价），也要布局前沿（如AI医疗）。
强调动态调整："投资就像跳舞，停下来就会被淘汰"，需持续跟踪市场变化。
五、近期待办
1月29日：伊利股份
长期布局：中美科技分叉下的国产替代机会（芯片、AI基础设施）
风险提示：市场波动加剧，也要考虑"刹车失灵"式下跌风险。
本次会议为慢味组合复盘，回顾了近期市场表现与个人投资策略，并探讨了地缘政治、经济趋势对投资组合的影响。
小结
1. 近期市场与投资策略回顾
当前市场处于“刹车”阶段，即高位时进行调整，以保持合适的速度。
投资者应善用AI作为信息检索和分析工具，而非重复自己已能实现的工作。
投资的核心在于“价值”，应将价值理解为一种吸引力，源于为客户解决核心问题。
投资活动本质上是动态的、持续的过程，无法一劳永逸。
2. 地缘政治与经济趋势对护城河的影响
地缘政治： 国际形势正从全球化转向“中美双系统”并行，这决定了科技创新等底层领域的护城河将更加重要，需建立自主可控的“备份系统”。
经济趋势： AI将深刻影响经济格局，其应用方向主要集中在健康医疗（如AI制药）、生物化学科研以及游戏等新型生活方式领域。
3. 投资组合具体操作
新合成： 由于其2026年业绩预计平稳，将维持一个合适的、非重仓的仓位进行跟踪。
能特科技： 作为对冲标的，将重点关注其在维生素E涨价及循环经济项目上的潜在利润增长，可视为现金储备项目。
药石科技： 已完成的“刹车”操作将维持在当前合适的仓位，不做主动调整。
ETF： 互联网ETF和科创ETF的仓位将维持现状，不做主动变更。
伊利股份： 将在1月29日节点后投入更多精力进行研究，但不会立即大幅调整仓位。
语音助手记录
元宝会议助手(02:24): 慢味开启了迈威项目的复盘会议，计划分四个部分讨论创新问题。他首先聚焦2026年的市场策略，强调需要在高速增长时主动刹车，保持节奏可控。这种保守态度可能源于对市场过热的担忧，用车速比喻透露出对稳健发展的偏好。元宝会议助手(04:44): 慢味指出当前市场波动主要由情绪驱动，强调团队采取了保守的刹车策略来控制节奏，并认为这种调整已基本到位。他提到目前仍保持谨慎态度，脚还踩在刹车上而非油门。关键转折点出现在他对AI应用的强烈主张——认为凡是AI和数字化能完成的工作都应外包，因为人工操作容易出错。他特别推荐使用多个AI工具交叉验证信息，这种态度显示出对技术工具的绝对信任，甚至有些过度依赖的倾向。元宝会议助手(07:05): 慢味强调要利用AI处理可自动化的事务，凸显人力应聚焦于AI无法替代的战略规划。他认为个人化的产业构想和实验验证是核心竞争力，这种规划需要深度结合自身特质和AI数据。 他提到当前策略以"刹车"为主，暗示保守调整阶段尚未结束，同时将话题转向政治经济对商业护城河的影响，显示讨论正从战术层面向宏观趋势延伸。元宝会议助手(09:12): 慢味明确指出中美科技领域已形成两个独立市场，这种割裂态势在未来5-10年将持续存在。他强调中国在核心科技领域必须建立自主可控的备份系统，尤其在敏感领域对美技术依赖存在重大风险。值得注意的是，他预判这种双轨制将维持至少20年，底层科技创新自主化已成必然选择。元宝会议助手(11:27): 慢味指出护城河的建立需顺应大趋势，强调科创领域尤其是底层技术是长期布局的重点。他认为AI应用将深刻影响经济走势，特别看好AI在健康和精准医疗领域的潜力。 从前后讨论来看，他明显将地缘政治因素纳入战略考量，认为中美科技体系将长期分立，因此自主可控的底层技术备份至关重要。元宝会议助手(13:45): 慢味强调AI在健康和游戏领域的应用价值，他认为游戏将成为未来社会普遍的生活方式，甚至提出"现实即游戏"的观点。这种将游戏提升到生存方式高度的论述颇具前瞻性，他特别指出游戏能提供多元生活体验和实战模拟功能，本质上是在重新定义虚拟与现实的关系边界。元宝会议助手(16:03): 慢味对新合成的持仓策略保持谨慎，认为其估值不高但短期增长空间有限，建议维持适中仓位以平衡风险与收益。同时他看好维生素E行业的涨价趋势，将能特科技作为对冲标的，强调其原料药和循环利用项目的长期潜力。值得注意的是，他对能特科技的未来表现显得较为乐观，但并未给出具体数据支撑。元宝会议助手(18:12): 慢味明确了能特科技的资金将作为现金储备，显示其策略偏向稳健。他对药师科技保持现有仓位，强调被动调整原则。互联网ETF和科创ETF同样维持现状，透露出对市场波动的谨慎态度。伊利股份被列为重点研究对象，1月29日为关键时间节点，暗示后续可能有较大动作。整体来看，他的操作逻辑清晰，重在平衡风险与收益。元宝会议助手(20:30): 慢味正在梳理投资逻辑，他反复强调价值是投资的核心引力，并用地球引力类比价值对投资行为的决定性影响。这种具象化表达显示出他对价值投资的深刻认同，但同时也暴露出论述结构稍显松散的问题。元宝会议助手(22:50): 慢味强调投资的核心是价值吸引力，他将价值比作地心引力，认为客户是被价值自然吸引而非被迫选择。他反复指出公司必须从客户需求出发，直言只关注自身利益会导致走投无路，并用"得道多助"的古语佐证客户导向的重要性。整段发言透露出他对当前投资思维过于短视的担忧。
元宝会议助手(25:01): 慢味强调企业应跳出自我视角，转向解决大众共同需求，这实际上是对短期利己主义的批判。他提出"得道多助"理念，认为只有关注人类命运共同体才能获得持续支持，暗示当前战略可能过于封闭。
核心观点很明确：忘掉自我算计，聚焦客户真实痛点才是商业正道。他用"死胡同"比喻利己路线，显示出对全球化协作的强烈倾向。最后以生化品为例，指出产品开发应基于群体需求而非内部思维，这种用户中心论调与之前"吸引力"观点一脉相承。
元宝会议助手(27:09): 慢味强调要关注主流人群需求而非特殊群体，隐含对资源分配优先级的判断。他指出人类需求具有多样性且存在矛盾，需通过抽象归纳提炼核心价值。其反复提及"人类命运共同体"，显示战略视角已从个体转向群体利益。
关于投资创新，他提出辩证观点：既要脚踏实地又要面向未来，这种矛盾表述揭示出战略执行中的现实困境。最后用"踩在未来上"的比喻，巧妙传递了前瞻性布局必然伴随不确定性的深层认知。
元宝会议助手(29:23): 慢味通过地球悬浮运动的比喻，犀利地指出投资的本质是动态且不可停滞的。他将投资比作穿红舞鞋无法停下，强调价值永远处于涨跌波动中。这种持续运动的状态说明投资本质上是对人类发展能力的信任投射，最终依托于企业领军人物的动态能力。
元宝会议助手(30:23): 慢味强调投资是动态过程，用茅台股票举例说明长期持有仍需持续关注市场变化。他指出即使买入优质资产也无法高枕无忧，本质上在反驳"躺赢"的投资心态。最后用红舞鞋比喻收尾，暗示投资决策需要持续保持警觉和思考。