$金雷股份(SZ300443)$

西门子财年为每年10月1日至次年9月30日，2027财年自2026年10月1日启动，目前公司立车等设备已全部到位，正在与西门子洽谈2027-2028财年的订单，当前双方尚处于前期交流阶段，尚未进入实质性商务谈判。西门子歌美飒2011年开发国内供应商时，公司是多家候选企业中唯一通过其认证的企业，曾在一年内成为其独家供应商。

2025年公司尚未通过维斯塔斯的铸件供应商认证，仅为友商提供15兆瓦轴系的机加工服务，相关收入体现在加工费中，未计入主轴全流程产品收入。目前公司正在推进维斯塔斯的供应商认证，其2027-2029财年的铸件订单预计将于2026年6月前敲定，公司正积极推进相关工作。目前公司主体已通过维斯塔斯的供应商认证，仅金雷重装板块尚需完成认证，公司目标是进入维斯塔斯2027-2029财年的供应商体系，其2027财年从2026年7月开始。

公司铸件产能将持续爬坡，2025年铸件产量约9万吨，2026年底达15万吨，2027年底达18万吨，2028年底达21万吨，新增产能主要面向欧洲海上风电需求。最初铸造产能是针对西门子歌美飒预计的年20万吨海上铸件需求规划，原预计需求在2025-2026年释放，现延后至2027-2028年。

风电行业一季度通常为发货淡季，受气候、海外圣诞节、国内春节假期及2月天数较少影响，正常年份发货量偏低，一般3-4月起发货量逐步上升，5-10月为全年发货高峰，11月发货量回落，12月再次进入淡季；2025年一季度受抢装政策影响，季节性节奏被打乱，2026年暂无相关政策干预，整体符合常规季节性特征，3月起发货开始上量。