从辅助配套升级为核心基础设施，液冷一次侧设备或迎价值重估

AI算力高密度化推动数据中心散热从风冷全面转向液冷，液冷架构对冷源的低温、稳定、可控要求大幅提升，使得一次侧系统从辅助配套升级为核心基础设施。冷水机组和压缩机是核心环节，价值量高。 AIDC液冷系统以CDU为界分为一次侧与二次侧，其中一次侧作为室外冷源侧，承担热量外排核心职能，其冷源方案直接决定数据中心PUE与TCO，与二次侧（室内）协同完成全流程散热闭环，一次侧散热作为联结机房内部热交换与外部环境排热的核心链路，重要性日益凸 显。

一次侧散热方案呈现三大主流格局，冷水机组为兜底冷源，是各类方案中不可或缺的核心， 也是液冷一次侧价值量与技术壁垒最高的环节。 压缩机作为冷水机组的“心脏”，成本占比超50%、能耗占比约72%，由于AIDC与传统IDC在需 求上差异显著，螺杆压缩机、传统离心压缩机的能效、冷量和稳定性短板凸显，而磁悬浮离 心压缩机凭借无油运行、高能效、宽负荷调节、温控精准等优势，可完美适配AIDC液冷需求，已成为新建高密度智算中心标配。

当前全球一次侧设备高端市场长期由开利、特灵、约克、麦克维尔等美系巨头及磁悬浮领域 龙头丹佛斯占据，外资凭借技术、品牌与客户资源优势主导高端供给，但普遍存在价格偏 高、交付周期长、本土化适配不足及产能紧张等问题，为国内企业带来替代机遇。 国内厂商在政策支持与需求红利下，已在磁悬浮轴承、高速电机、控制系统等核心技术实现突破，美的、冰轮环境、格力、磁谷科技、汉钟精机等企业凭借高性价比、快速交付与本土化服务，持续向中高端市场渗透，在冷水机组整机与磁悬浮离心压缩机环节加速推进国产替 代。

综上，随着数据中心制冷系统向中温高效、大冷量、磁悬浮离心方向升级，带动冷水机组和 压缩机单机价值量、技术壁垒与行业集中度同步抬升，具备自主技术的磁悬浮离心压缩机厂 商，以及拥有大冷量产品、切入主流供应链的冷水机组龙头企业将持续受益。相关公司冰轮环境、磁谷科技、汉钟精机等。