$天箭科技(SZ002977)$ 1月19日公告，经公司财务部门初步测算（未经审计），预计公司2025年度利润总额为亏损17,048.32万元至24,229.28万元，归属于上市公司股东的净利润为亏损17,577.20万元至24,980.92万元。如公司2025年年度经审计的财务数据触及相关规定情形，公司将在披露2025年年度报告的同时，披露公司股票交易被实施退市风险警示的公告，公司股票将于该公告后停牌一天，自复牌之日起，深圳证券交易所将对公司股票交易实施退市风险警示。

这就是所谓的商业航天，其实商业航天也就相控阵是业绩拐点，其实挺多基本面极差的。包括国字头$中国卫星(SH600118)$ 中国卫通，航天动力！其实航天系的做商业航天我觉得即便未来拿到订单也不会太挣钱，未来挣钱还是要靠民营公司。你看美国就是这样，NASA一度要破产了，但是NASA跟马斯克一整合才能高效运作；其实未来商业航天这里 航天院系的首要任务更多是国家战略，定价就不会毛利率很高，以前论卫星发射成功率我们国家一直是世界第一，但是航天院所的业绩基本全都没法看

$理邦仪器(SZ300206)$ 业绩不错，前两年四季度业绩都是负的，这个表现着实不错。其实医疗器械尤其是高值耗材高端医疗器械应该是见到业绩拐点了，去年创新药涨那么高，其实高端医疗器械同样有出海红利与医保取消最低价中选，国内外双逻辑。

南微医学，英科医疗，兴齐眼药，赛诺医疗应该业绩都不错，今年可以逢低买点医疗器械ETF其实位置不高。其实脑机接口的不少公司是康复护理的相关细分，这几年集采压力不小，个别如翔宇医疗在脑机方面研发费用很高（超过25%），大致会在25年见到业绩低点，今年开始逐步回暖；高端影像设备还有AI与国产化率提升的逻辑。