$华懋科技(SH603306)$华懋科技
1、板块观点：光模块pcb强景气趋势逻辑不再赘述，400G/800G/1.6T，asic和通用gpu全面景气共振，一线和二线标的业绩都受益景气趋势陆续迎来爆发。我们认为板块行情有望持续演绎，未来有望进入算力-模型-应用-数据飞轮驱动阶段，积极期待估值提升空间。
2、华懋最大看点在于收购的富创优越# （目前已持有42%股权，正在推进剩余58%股权收购），换股+现金收购（锁价29.88元），配套募资大股东全额认购，从去年12月截至今日公司持续回购累计7.7亿元，全面彰显公司发展信心。
3、富创为光模块前道制造稀缺标的、业绩开始迎来爆发释放： 1）富创主营光模块前道+GPU服务器算力制造，24年富创出货1000万只以上光模块PCBA，其中800G出货量超350万只，公司净额法收入13.2亿元（总额法收入30亿左右），利润1.3亿元，#25年有望爆发至3-3.