$金盘科技(SH688676)$ 目前海外AIDC领域需求端旺盛，变压器海外三大家上浮20%左右；国内干变龙头金盘AIDC变压器价格上浮10%仍供不应求、订单排产周期达9-12个月，供给持续紧张，可重点关注核心AIDC变压器企业。
金盘科技-海外大厂核心供应商，高毛利引擎全速转。
1）大客户订单充足：#深度绑定亚马逊（2年12亿订单）、字节（东南亚3-4亿），25年AIDC订单预计10+亿，26 年翻倍至20+亿；谷歌、微软、Meta合作推进中，增量储备充足。
2）海外高盈利：通过墨西哥工厂+转口贸易破解北美关税，海外AIDC毛利率近50%（远高于国内）；上半年海外订单22亿、25全年目标40-45亿，AIDC+新能源等高毛利业务占比提升，盈利弹性显著。
3）技术卡位未来：布局SST、高频变压器、配电模块等产品，非晶变压器在海外订单中占20-30%，能效优势获高端客户认可；海南自贸政策加持，进口成本+企业所得税双降，成本优势再强化。
预计25年海外30+亿收入、国内50+亿收入，业绩有望超8亿元，yoy+39%，对应当前23X PE。