$富安娜(SZ002327)$ $水星家纺(SH603365)$

从2024年年报来看，

从产品角度看，套件和被芯类占营收的80%。

从地区看，华南，华东，华中以及西南占比86.82%。

从销售模式上看，直营24.43%，加盟27.75%，线上37.21%。线上销售已经成为重要的销售模式，但是最主要的方式仍然是线下门店，占比52%。

从纵向比较， 2019年年报，经销商业务收入占比约为27%，直营门店占比约为27%，电商业务收入占比约为36%。5年来，线上销售比重提高1.21%, 变化不大。

作为行业比较，查看水星家纺24年年报，电商营收占比54%，直营+加盟占比39.5%。

从数据来看，富安娜重线下，水星重线上。

线上业务的运营模式：截至 2024 年末，电商销售主要来源与第三方销售平台合作，其中天猫平台占 比 25%、京东平台占比 44%、唯品会占比 14%。

富安娜做的比较好的地方是退货率也给出了具体的数据如下：