从持有新华文轩H股7年看长期投资

$新华文轩(00811)$ $新华文轩(SH601811)$

时常会回顾一下自己的投资历程，成功的例子有一些，跌进深坑的也不少，还有一些不好不坏，投资了很多年，股价上上下下，起起伏伏，现价与买价差别不大。

这次选择一只仓位不大，但是还算满意的投资标的写写。大概是2015或者2016年，刚刚开通了港股通，那会儿就开始关注港股，感受到另外一番天地，主要是港股的股票类型和估值与A股差别很大，打开了一个新天地。

2018年8月~10月开始几次以5.16到4.78港币买入新华文轩H股，此后2020年10~11月又以4.78到4.68港币的价格增持了一部分。2018年和2020年两年平均成本4.685港币。 当时的想法是新华文轩主要从事出版发行业务，并且垄断四川省的教材教辅，业务稳定，2018年每股收益0.76元人民币，每股分红0.3元人民币，派息比例39.5%，并且手上现金加交易性金融资产38.71亿，没有短期和长期借款，怎么看5元港币左右的价格都是很便宜。此后没有再投入，当然也没有再卖出，已经持有7年多了。

营业收入从2018年81.87亿稳步增长到2024年123.29亿，增长50.6%，

利润从2018年9.32亿增长到2024年15.45亿，增长65.8%，

每股盈利从2018年0.76元增长到2024年1.25，增长64.5%，

对投资者更重要的是股东回报，股息从2018年0.3元到2024年0.6元，增幅100%，派息率上升到48%。

如果站在今天看这笔投资的回报率，

投入4.685港币，目前股价11.62港币，投资收益148%。

如果从现价股息率角度看，

现价股息率 0.6元人民币 / 11.62港币 = 5.6%，税后4.48%。

如果从投资股息率角度看，

税前0.6元人民币 / 4.685港币 = 13.9%，税后13.9% * 0.8 = 11.1%，因为长持收息，所以最看重这个数字，投资回报率令我比较满意。

这笔投资很普通，也不精彩刺激，但是很享受这次投资之旅，如果新华文轩经营没有恶化趋势，会继续长期持有下去。~~

原创于2025年8月2日