新鸿基地产2025年年度报告阅读笔记

新鸿基地产是以6月30日为财年结束，因此12月31日是中期报告，而6月30日是年度报告，与其他公司类似，末期股息占比更大，本年度末期股息2.8港元，中期股息是0.95港元。

新地双轮驱动做得很平衡，一方面是开发物业，主要出售住宅，和部分商业地产产品，比如写字楼，赚取利润。另一方面，擅长开发大型综合体，除了出售部分住宅产品以外，相当部分开发的优质商业地产留作自持，用作出租和长线投资。长期积累下来，如同滚雪球，形成了规模相当大的多元化商业物业投资组合。这部分资产产生长期经营性现金流，既能稳定收入和利润，又能在年景不好的时候帮助集团度过难关，形成了一个商业地产长期投资为核心的商业模式。

阅读新地的报告，多次可以看到「 以 心 建 家 」和以客为先的理念以及保留优质资产用作出租和长线投资的提法，让我留下印象，新地是一家秉持长期主义的家族企业。总体而言，像新地这样已经传承了两代人的企业经历过很多次经济