凤凰传媒2024年VS2017年数据对比
本文对比了凤凰传媒2024年与2017年业务变化和财务数据，看看7年的时间对于一家出版发行为主的企业，到底发生了些什么。
首先看主要会计数据，营业收入从110.5亿增长到136亿，增幅23%；归属于上市公司股东的扣非净利润从7.76亿增长到20.42亿，增幅高达163%，这超出我的预期。与此同时，总资产从205.8亿增长到307.47亿，同比增长49.40%，净资产也达到194.7亿元，增长70亿元，增长幅度达到57.18%。
我们再看看业务变化：
2017年行业统计口径中的印务，游戏以及影视行业，在2024年已经不再提及或者单列数据。软件行业从2017年2亿营收萎缩到2024年0.6亿，数据业务从2017年的2亿增长到2024年2.53亿，但是对整体影响毕竟比较小。
总体而言，凤凰传媒还是要看出版和发行两大支柱行业。
出版业务
7年时间从36.17亿，增长到2024年48.9亿元，同比增长35%，更重要的是毛利率增长了5%，带来了更多的利润。
细分项目看，教材，教辅营收增幅分别高达68.5%和61.8%，毛利率也分别增长3.2，2.7%，一般图书营收持平，但是毛利率大幅上涨8.79%，也对利润有显著贡献。值得一提的是报纸及期刊业务营收2.24亿，也增长到4.15亿，毛利率高达46%。
发行业务
教材从21.23亿增长到30亿，但是毛利率下降12.3%；教辅从24.93亿增长到42.9亿，毛利率增长1%；一般图书从19.5亿增长到25.9亿，增长幅度33%，毛利率提升了2%；报纸及期刊业务也从0.36亿增长到2.4亿元，毛利率还提升了9%。
总结：从这些数据看，凤凰传媒相比2017年，业务更聚焦，经营水平和质量还是有很大的提升。逐年的比较往往不容易看到缓慢变化，拉长时间，一切变得清晰起来了。出版和发行业务教材教辅业务：2017年64.4亿，2021年84亿，2024年103亿，教材教辅确实是凤凰传媒增长动力之源。
再看看7年间合并资产负债表中手持货币现金情况变化：
2017年货币资金57.2亿+其他流动资产中的银行理财产品20.7亿-短期借款2.4亿-长期借款0.1亿 = 75.4亿元。
2024年货币资金19.5亿+交易性金融资产10.7亿+一年内到期的非流动资产16.7亿+其他流动资产（短期存单部分）37.6亿+持有期为一年以上的大额存单、定期 存款89亿+大额存单、定期存 款应收利息3.9亿 -（一年内到期的非流动负债+其他流动负债= 1亿）=176.4亿元。
最近四年出版和发行数量和码洋的数据如下，凤凰传媒的教材教辅相关无论是册数还是码洋呈现上升趋势，一般图书的数据呈现下降趋势。
可能面对的风险（摘自2024年年报）
在校学生数量即将出现下降趋势，公司教育出版主业承压。随着出生率的持续下降，全 国中小学在校学生数量即将迎来拐点。江苏省作为人口净流入省份，在校学生数量见顶时间虽然会晚于全国，但也无法摆脱见顶回落的大趋势。面对学生数量下降对教育图书主营业务的不利影响，公司将通过积极拓展业务范围、拓宽市场边界，加快实施业态创新、积极进行外延拓展等多 种措施并举，力争做到稳中求进。
原创于2025年11月9日