$九龙仓置业(01997)$

comment：总体看来，九龙仓置业有转好的迹象，第二次中期派息增加10%，全年派息同比增加6.45%，负债净额减少22亿港币，九龙仓置业继续降低负债。

2025年财报摘要：

• 基礎淨盈利增加 5%至每股港幣 2.13 元，原因是財務支出減少。
• 第二次中期股息增加 10%至每股港幣 0.66 元（全年港幣 1.32 元）
• 負債淨額減少港幣二十二億元至港幣三百二十億元；負債率為 17.2%（二○二四年：17.8%）。
• 二○二五年所節省的利息開支抵銷了收入和營業盈利的溫和跌幅
• 投資物業組合整體出租率為 92%
• 資產淨值下降 3%至每股港幣 59.85 元

九龙仓置业的两间重要资产海港城与时代广场：

海港城可以看作持平，略增。

海港城整體收入和營業盈利（包括酒店）皆上升1%，商場出租率為92%，寫字樓出租率為91%。

时代广场的状况可不好，这个资产处于竞争不太有利