消费贷贴息助推世纪恒通破局成长：潜力黑马的业绩跃迁

$世纪恒通(SZ301428)$ $贵州茅台(SH600519)$ $桂发祥(SZ002820)$

一、政策资金驱动力及行业背景——政策“刚兑”+资金“提速”催化消费和产业升级

资金保障机制完善：贷款贴息由中央与地方财政共同承担，且采取资金提前拨付，保证政策执行力度与资金落地速度，避免资金流转瓶颈，快速形成市场活水。

覆盖刚需与增长领域：贴息范围涵盖汽车购置、养老、教育、餐饮、文化等关键消费及服务领域，既满足群众刚性需求，又引导结构性消费升级，释放潜在市场容量。

需求释放带动产业链：贷款贴息作为直接资金激励，显著降低消费及企业融资成本，激活下游产业链相关服务需求，形成政策—资金—需求—产业的良性循环。

二、四大业务维度与业绩增量传导路径——政策激励叠加生态能力，形成业务“加速度”

1. 车主信息服务——汽车消费贷款驱动下的车主服务扩容与深度绑定

政策激励汽车消费贷款大幅增长，汽车购买和后市场服务需求同步释放。

世纪恒通凭借智慧停车、车主权益体系等平台能力，快速承接新增车主订单，服务用户规模和频次显著提升。

订单规模扩张直接拉动平台服务费与增值营销收入，实现收入弹性放大，智慧停车等高频刚需业务强化盈利稳定性。

2.生活信息服务——消费资金门槛降低，生活服务场景需求倍增

贷款贴息切实降低消费者资金压力，推动教育、养老、医疗等多元生活服务需求快速释放。

公司通过线上线下优惠及推广体系，实现用户转化率和活跃度持续提升。

按量计价及收益分成双重收入模型保障服务收入稳定且具成长性，推广活动数量及用户粘性提升形成收入稳健增长基础。

3.商业流程服务——贷款规模扩大助力数字化升级，释放行业数字化刚需

经营主体贷款资金充裕，打破数字化改造资金瓶颈，催化餐饮、旅游等行业数字化转型需求爆发。

世纪恒通提供支付接入、广告投放、会员管理、SaaS垂直应用等数字化全链路服务，订单量同步快速增长。

数字化服务订单持续提升，服务费及增值收入同步扩张，客户粘性增强形成长期稳定盈利支撑。

4.金融机构合作——资金投放提速带动营销预算扩容，精准获客需求高涨

贷款贴息资金提前拨付，激励地方政府推动银行和消费金融机构积极扩张贷款业务。

世纪恒通依托智慧营销及精准获客解决方案，满足金融机构在激烈获客竞争中的效率提升需求。

营销预算扩容直接带动智慧营销及增值服务收入，生态绑定深化提升客户生命周期价值，驱动业务规模持续增长。

三、数据赋能与数字化能力驱动——海量数据资产沉淀催生数字化“护城河”

贷款贴息政策释放业务量增长，带来海量交易与用户数据持续积累，构筑多维度、高质量数据资产池。

世纪恒通通过自主数据采集、结构化及确权能力，形成覆盖车主、生活和商业场景的全链路数据赋能体系。

数据智能化驱动精准用户画像与行为洞察，促进精准营销和服务效率跃升，提升转化率与客户留存。

数据资产赋能数字化服务闭环，推动智慧停车、推广转化、会员运营等环节效率和规模同步提升。

数据底层能力为未来RWA资产映射等创新金融产品奠定基础，具备开启新的价值变现通道潜力。

四、投资逻辑总结——政策确定性+生态赋能+数据驱动，构筑可持续增长引擎

贷款贴息政策以强刚性资金支持和加速落地保障，显著激活个人及企业消费与投资需求。

世纪恒通四大业务板块直接承接政策红利，形成订单量和收入的强弹性增长，且业务相互协同增强综合竞争力。

数据赋能与数字化能力成为公司业务扩张的核心驱动力，打造行业“护城河”及创新价值增长点。

深度生态绑定和多元业务模式构筑稳健且可持续的业绩增长引擎，形成明确且高质量的成长路径。

投资价值显著：基于政策确定性驱动，业务规模与盈利能力实现同步提升，兼具稳健性与成长性，具备长期配置价值。