@大道无形我有型 大道恕晚辈冒昧，向您请教一下问题，因为看了你之前的发言汇总，发现一个现象，不论是买网易、苹果通用之类的公司，你好像并不太看重股息率，老巴不论是并购还是买入公司都很强调可转换优先股和一定的股息，请教一下：
一是：你在观察公司的时候为何太看重股息率？
二是：你是在深入研究公司之后，是更看重公司内在成长性，好价格、好生意所带来的业绩提升从而提高估值么，也就是说有一些个股可以为了持续增长的增速可以以牺牲一定股息率作为补偿？
三是：作为小散的我们并不具备深入研究个股的能力，我的做法是以一般都是以5%左右股息率为下跌保护的。您在做价值投资的时候，是该如何均衡股息和成长性的问题，当你长期持有苹果的时候，由科技型公司到后面因高现金流而回馈股东变成高分红公司这样的是共性还是特例呢，或者说当你一开始买苹果的时候你会觉得他账上有钱，有增速，看得到以后的十年二十年会大概率把账上的现金流用来提高分红而不是乱投资瞎折腾呢？
感谢您拨冗时间解疑释惑，若有打扰，再一次给您说一声抱歉