A股持续上涨了2年，很多板块都有了不错的涨幅，但是只有消费板块一直持续新低，估值持续被压制。作为为数不多没有上涨的板块，其实是可以看看的。在一种消费板块中，伊利股份是值得关注的。

很多人问，在液奶市场进入成熟期的今天，伊利凭什么还能维持高位增长？

如果你稍加注意，就会发现一个清晰的信号，奶粉及奶制品业务，正成为驱动这家知名蓝筹白马企业的核心引擎。

根据财报及机构预测，2025年至2027年，奶粉及奶制品业务营收增速将分别达到12.0%、7.0%和7.1%。过去一年，作为伊利重点布局和培育的第二增长曲线，奶粉业务逆势爆发，成为推动公司盈利质量和盈利结构“双”提升的重要引擎。

这意味着，到2027年，伊利奶粉及奶制品业务的营收有望突破380亿元大关。这种显著高于大盘及行业的增长，不仅对冲了周期波动，更通过提升高附加值产品的占比，直接拉动公司整体净利率表现。

谈到奶粉，很多人还停留在婴配粉的固有认知里。但伊利已经把棋局布到了更长远的未来，也就是成人营养与功能性产品。

目前的市场逻辑已经变了。机构观点指出，功能保健食品行业在2025-2030年间，收入有望实现23%以上的爆发式增长。而伊利作为国货品牌，已经率先建立了极强的用户认知。

在当前社会结构下，中老年群体的健康管理需求正处于爆发前夜。伊利核心聚焦的“成人营养”业务，实际上是在抢占一个比婴配粉容量更大、生命周期更长的增量市场。

这种前瞻性的产品布局，叠加强大的渠道下沉能力，正在形成对中小品牌的降维竞争。

未来的乳业竞争，不再只是单纯的“卖奶”，而是“深加工技术”的较量。

过去，乳品的高端深加工原料长期被外资品牌垄断，但随着伊利等龙头企业产能的逐渐爬坡，高附加值产品的自主化生产正在成为现实。

“十五五”期间，功能营养及深加工产品有望带来新的市场机遇。伊利通过产品结构的主动升级，不仅在卖产品，更是在卖“技术溢价”。这种转型带来的毛利率改善，正是资本市场最看好的长期逻辑。

从行业基本面来看，利好也在积聚。截至2026年2月，原奶价格已处于2010年以来的低位，且随着上游产能的去化，预计奶价将在下半年步入温和上涨通道。

对于伊利这样的全产业链巨头而言，原奶价格的企稳意味着成本端的压力释放，以及牧场端利润的修复。2026年第一季度的“开门红”已是大概率事件。

作为长期跟踪伊利的投资者，我看好伊利不仅仅是因为它液奶的基本盘够稳，更是因为它的奶粉及奶制品业务已经展现出了极强的“高增长、高附加值、长坡厚雪”特征。

当一家企业能够精准踩中“功能化、健康化、国产替代”这三个时代红利时，它的持续成长通道也就随之被打开了。@伊利股份 #消费板块复苏海天味业大涨#