『时间的灰烬』 套利交易（二） | 全面要约收购套利与供股权套利

《One Battle After Another》 —— Paul Thomas Anderson

本文写于2025年12月28日，作者 SHLIMAZEL

“注：文中所提股票或基金均不构成具体投资建议”

一、套利的机会是如何出现的/

最近这两天的港股和美股因为圣诞假期休市，A股这边依然是各炒各的，而我手里拿着一堆不涨的老登股只能站在边上看戏，所以时间上比较悠闲，刚好乘这个机会再来写一篇文章。本篇应该算我之前写的那篇关于套利交易的续篇（详见：『时间的灰烬』套利交易 | 金融投资中核弹级别的利器），时隔也有大半年了，刚好做一个内容补充。

最近这几天做一些简单的LOF基金申购套利，主要还是太离谱了，像国投白银LOF这种，直接给你炒到60%的溢价，套利大军迟早会进来给你砸下去的。其实对于这种交易行为来说，他们交易的是底层资产的价格上行吗？（也就是银价的上涨）并不是的，白银价格的上涨只是一个幌子，真实